Каждому свое: одним – вирус, другим – лекарство

Фондовые рынки США стали реагировать на вирус; flash crash иены показал реальную расстановку сил в Азии. Текущая неделя будет коррекционной перед важным периодом 2-6 марта.
  • ФРС

Протокол заседания 29 января оказался бесполезным. Федрезерв потенциально готов к изменению политики, то есть вероятность снижения ставок ниже, чем повышения. Хор выступлений членов ФРС было удивительно слаженным: все уверены, что эпидемия коронавируса окажет лишь краткосрочное влияние на экономику США, ВВП в 1 квартале снизится, но достаточно быстро компенсирует потери. Только Буллард своим прямым заявлением об отсутствии необходимости снижения ставок доказывает, что ФРС намерена обойтись без очередного мини-цикла снижения ставок до президентских выборов в ноябре. До конца апреля серьезных событий не ждем, потому что если действия ФРС уронят фондовый рынок перед выборами, то Пауэлл рискует потерять не только должность, но и скальп.

  • Доллар

Предвыборный процесс в США набирает обороты. Трамп опять применяет костюм национального героя: теперь он спасает мир от коронавируса. Даже с личными гарантиями президента американские медики вряд ли быстрее найдут лекарство, но как фактор ускорения фондовых рынков заявления Трампа вполне эффективны.

Демократов США активный социалист Сандерс в роли единого кандидата не устраивает, но более сильного варианта пока нет. Трамп вновь дает повод всем своим противникам поднимать вопросы верности присяге.

Теперь Донни, как истинный бизнесмен, поддерживает продажу Китаю авиадвигателей GE, хотя и замечает, что в этом есть угроза национальной безопасности. Сейчас компании США вынуждены ждать, пока Китай не только справится с вирусом, а еще и выйдет из кризиса, после чего начнет покупать то, что скопилось на складах в коробках с надписью «нашему другу Си». Негатив этой ситуации пока отсрочен до лета, но он обязательно проявится.

Эпидемия провоцирует приток средств инвесторов на рынок госдолга США − доходность тридцатилетних казначейских облигаций на минимуме. После подписания торгового соглашения «первой фазы» с Китаем рост PMI США в январе сменился отвесным падением. Даже в Еврозоне, чья валюта обесценилась одной их первых, композитный PMI в феврале составил 51,6: стандартные рыночные схемы оказались более устойчивыми, чем экономика, построенная на шантаже, личных договоренностях и гарантиях одного человека.

  • Фунт

Фунт порадовался позитиву со стороны экономических отчетов, но стоит обратить внимание на выступления членов ВОЕ, которые обеспокоены влиянием эпидемии на перспективы роста экономики. Переговоры с Европой идут тяжело, внутренние конфликты осложняются взаимным непониманием целей. Представитель Великобритании Дэвид Фрост заявил, что его страна не будет сковывать себя правилами и нормами ЕС. В то же время Барнье опять жестко высказался относительно желаний Джонсона: британский премьер отказывается понимать, что теперь с каждым партнером устанавливаются свои правила торговли. Так что «простота» Джонсона, который предлагает дать Лондону «канадский» или хотя бы «австралийский» вариант соглашения, в этих переговорах не уместна. Обе позиции слишком негативны и для Лондона, и для ЕС, и в конечном итоге – для британской валюты. Более детальную информацию стоит ждать после реального старта переговоров в марте.

  • Иена

Крупные инвесторы традиционно держали позиции хеджирования, но пробой отметки 110 привел к тому что иеновые активы провалились после закрытия крупных опционов и решения правительства Китая о продолжении карантина в провинции Хубэй до 10 марта. Специалисты считают, что крупнейшим после Китая очагом эпидемии станет именно Япония. Крупные корпорации перевели на удаленную работу или минимизировали время в офисах для десятков тысяч сотрудников, в том числе и в дочерних компаниях. Потеря доверия инвесторов также опасна тем, что в конце июля в Токио открываются Олимпийских игры, и национальный бизнес рассчитывал на импульс к росту экономики и морального духа. Пока возвращение аппетита к риску на фоне негативной общей и корпоративной статистики поддерживает мнение, что страна уже в рецессии. Японские фонды и частные инвесторы активно меняют иену на активы США и золото – покупки максимальны с января 2018-го; техническая коррекция USD/JPY еще незначительна.

  • Китай

НБК снизил базовую ставку по кредитам − власти переходят к программе резкого снижения финансовых затрат для бизнеса. Материковый юань снова упал на 0.9% до 7.0046 за доллар. По данным Goldman Sachs, производственный сектор Китая слишком медленно возвращается после вынужденной паузы, экономическая активность не превышает 50% от средних показателей прошлых лет. Скорость распространения эпидемии по миру, махинации правительства Китая с методологией по количеству зараженных и погибших от эпидемии усиливают панику, ибо доверия к официальной статистике нет.

Отчеты по запасам нефти пока слабопозитивны, но не провальные – уже хорошо. ОПЕК подтвердил проведение планового саммита 5-6 марта. Информация WSJ о готовности Саудовской Аравии разорвать альянс с Россией пока не подтвердилась, но подозрительно быстро появилось опровержение. Инсайд также сообщает о проведении переговоров между Саудовской Аравией, Кувейтом и ОАЭ о сокращении добычи нефти на 300000 баррелей в сутки.

Основная статистика будет получена из США: ВВП за 4 квартал, инфляция потребительских расходов, исследование настроений потребителей, торговый баланс, оптовые запасы, PMI Чикаго. По Еврозоне ждем индекс Германии IFO, инфляцию цен потребителей стран Еврозоны за февраль.

Дипломаты ЕС не смогли согласовать мандат на торговые переговоры с Британией, министры финансов стран ЕС постараются это сделать завтра. Выступлений членов ФРС не ожидается, изменение риторики возможно после экономических данных в первой неделе марта. Глава ЕЦБ Лагард выступит в среду, но официальной публикации на эту тему не будет.

ВОЗ проведет пресс-конференцию сегодня в 14.00 мск. Вчера международная группа специалистов начала полноценную работу в Китае, что, возможно, позволит восстановить доверие к информации об эпидемии.

Технический анализ EUR/USD

EUR/USD forex


Технический анализ USD/JPY

USD/JPY forex


Технический анализ XTI/USD

USD/JPY forex

Автор: Сергей Кузнецов,
валютный аналитик ForexChief