Клиринговая деятельность

В современном клиринге применяются две основные системы зачета обязательств. Одна из них - двусторонний (попарный) зачет, когда участники одни и те же стороны. Многосторонний зачет несколько сложнее. Здесь подсчитываются все сделки участника по определенному виду операций к определенному времени.


Содержание

  1. Виды клиринга
  2. Валютный клиринг
  3. Товарный клиринг
  4. Банковский клиринг
  5. Система зачетов
  6. Клиринговые палаты и корпорации

Клиринг предусматривает такую систему расчетов между участниками, при которой платежи осуществляются по итогам взаимозачетов существующих между участниками финансовых обязательств. Как удобный механизм используется клиринговая система в банковских расчетах, на фондовых биржах, валютном рынке и так далее. Смысл клиринга состоит в существовании между участниками расчетов дополнительного субъекта - посредника, который по сути принимает на себя одновременно роли покупателя и продавца для всех участников взаимозачетов.

Виды клиринга

Банковский. Смысл заключается во взаимном зачете равнозначных платежей разных банков друг другу.

Товарный. На основании сумм, подлежащих оплате за оказанные и полученные услуги, купленные и проданные товары и/или ценные бумаги, производятся взаимозачеты существующих между компаниями обязательств. Производится через расчетные палаты.

Валютный. Здесь речь идет о международных расчетах в разных валютах, когда применяется специальный эквивалент - клиринговая валюта, и в зависимости от ее цены и осуществляются взаимозачеты.

Помимо сумм непосредственно платежей, основой для клиринга являются и торговые договоры. Кроме этого, клиринг бывает двусторонний, когда учитываются обязательства только двух участников, и многосторонний - когда участников взаимозачетов больше.

Валютный клиринг

Этот вид клиринга основан на межгосударственных договоренностях о взаимозачете безналичных обязательств и требований контрагентов из разных стран друг ко другу. Система основана на централизации международных расчетов среди стран-участниц и является обязательной составляющей для сделок, осуществляемых физическими и юридическими лицами из этих государств.

Другими обязательными элементами валютного клиринга являются объем, валюта и величина технического кредита. Под объемом клиринга в данном случае понимают уровень охвата платежей. При полном клиринге - это полностью внешнеторговый оборот. При частичном - часть операций осуществляется без клиринговых расчетов. Валютой для клиринга является согласованная сторонами расчетная единица - валюта, в которой открыты клиринговые счета. Это может быть валютой одного из государств-партнеров, обеих стран или вообще валютой третьего государства. Схема расчетов в данном случае такова: все поступления и платежи с клиринговых счетов в каждом государстве осуществляются только в нацвалюте по соответствующему к клиринговой валюте курсе. Под величиной техкредита понимают максимально допустимое минусовое сальдо, то есть задолженности. Размер этот служит основанием для непрерывности осуществления расчетов, а определяют его исходя из доли задолженности в общем объеме обязательств.

Товарный клиринг

Система расчетов, при которой требования и обязательства участников биржевых рынков друг к другу подлежат взаимозачетам, а также проведение этих расчетов носит название товарного клиринга. Эта система позволяет осуществлять обмен финансовыми инструментами и финансовых инструментов на биржах, а специфика клиринга в каждом случае определяется спецификой биржи и осуществляемых на ней операций. Клиринговая палата организует исполнение сделок: она ведет их учет, определяет размер взаимных обязательств и требований участников системы. Исходя из итогов торгового дня палата производит взаиморасчет между участниками - биржевыми трейдерами. Фьючерсные биржи, охватывающие и фондовые, и рынки товаров, по сути работают по той же схеме, однако организация клиринговой системы там несколько отличается.

Банковский клиринг

Эта система основана на том, что разные банки осуществляют одинаковые операции. Внутрибанковский клиринг позволяет производить взаимозачеты между филиалами и отделениями одного банка, межбанковский - разных банков. Ценность для банков клиринг представляет по причине того, что он не только ускоряет осуществление платежей и расчетов, но и уменьшает их потребность в свободных платежных ресурсах, то есть деньгах. Схема тут проста: обязательства и требования участников сделок друг к другу накапливаются в течение определенного периода, а затем производится общий расчет, при котором определяются взаимопогашающиеся обязательства. При этом если у участников обязательства друг перед другом закрылись не полностью, то проводится урегулирование по погашению: должник перечисляет разницу на счета кредитора.

Фактически же банковский клиринг - это процесс расчетов, при котором:

  • определяются как валовые объемы сделок, так и «чистые» долги одного банка перед другим;
  • непосредственно осуществление платежей по устранению оставшейся задолженности.

Сам процесс подсчетов носит название клирингового сеанса. Как правило, эти сеансы проводят несколько раз за операционный день и в заранее оговоренное время. По итогам каждого сеанса определяется или промежуточное, или итоговое сальдо (результат) для каждого участника.

Система зачетов

В современном клиринге применяются две основные системы зачета обязательств. Одна из них - двусторонний (попарный) зачет, когда участники одни и те же стороны. Многосторонний зачет несколько сложнее. Здесь подсчитываются все сделки участника по определенному виду операций к определенному времени. Например, если речь о купле-продаже ценных бумаг, и в течение дня компания заключила ряд таких сделок с разными контрагентами по одному и тому же виду бумаг, то к концу операционного дня у компании по сути будет всего лишь одно обязательство или право на получение средств. Хотя данный метод не идеален, он позволяет существенно уменьшить и количество поставок без уменьшения их объемов, и количество платежей. Эта система требует специального подхода к управлению возникающими рисками.

К стадии исполнения сделки стороны, то есть участники, могут измениться. Простейший пример: если компания А продала компании Б какое-то кол-во ценных бумаг, а компания Б, в свою очередь, продала эти же бумаги в течение того же дня компании В, то по итогам дня компания А должна передать ценные бумаги компании В и получить от нее деньги. Именно это изменение сторон-участниц делает необходимым введение определенных гарантий, так как клиринговая палата обязана гарантировать сторонам, что их требования друг к другу будут исполнены.

Одной из разновидностей многостороннего зачета является зачет с непрерывным исполнением, когда оставшиеся открытыми позиции на конец прошлого дня засчитываются в текущем, но с учетом переоценки в соответствии с текущим курсом. При больших объемах сделок эта система наиболее эффективная и помимо всего прочего помогает снизить риск исполнения сделок: клиринговая палата «вклинивается» между участниками и обязательства, и права у сторон возникают именно перед ней. Кроме того, уменьшается количество задержек выполнения обязательств, поскольку непрерывный пересчет делает возможным использование приобретенных ценных бумаг в расчетах по дальнейшим сделкам того же операционного дня.

Клиринговые палаты и корпорации

Деятельность палат направлена на проведение расчетов между участниками, организацию, упрощение и удешевление этих расчетов, а также призвана обеспечивать финансовую устойчивость системы и регулировать процессы поставок и оплаты. По сути же, эти палаты отвечают за осуществление оплаты, саму клиринговую торговлю и получение участниками причитающихся им дивидендов или маржи. Кроме того, в их функции входит формирование информационных отчетов о положении дел на рынке, где эти палаты и действуют. Расчетная палата может действовать как юридическое лицо, а может — как часть структуры биржи, являясь ее подразделением. В последнем случае биржа полностью контролирует управление палатой, а ее деятельность осуществляется только рамках этой одной биржи. Если же речь идет об организации самостоятельного юридического лица, то у такой палаты появляется возможность обслуживать сразу несколько бирж. Образуется своего рода корпорация, включающая в себя клиринговые палаты различных бирж. Такие корпорации действуют не только на фьючерсных рынках, но входят и в банковскую систему, и в рынок ценных бумаг. В последних двух случаях они лишь обеспечивают осуществление платежей, не занимая положение стороны сделки и не гарантируя исполнение сторонами договорных обязательств.