Война – это мир, мир – это война, а кто и с кем – не имеет значения

COVID-19 начинает «вторую волну»; протокол ФРС не оправдал ожиданий; переговоры по Brexit не привели к прорыву. Трамп занят охотой на конкурентов, а Европа подсчитывает убытки.

Несмотря на 3 млн. инфицированных COVID-19 и торговую войну с Китаем, выборы президента – основная информационная тема в США. «Коронавирусные» брифинги просто исчезли. Для Трампа состояние конфликта с государствами, политиками, журналистами или бизнесом − вполне комфортная среда и единственный метод решения проблем. Текущая предвыборная кампания рискует стать самой агрессивной в истории: Трамп активно оскорбляет представителей Демократической партии и продолжает намекать на перенос президентских выборов. В частности, его критика голосования по почте как источника для фальсификаций, привела к паническому заявлению, что «сумасшедшая Нэнси Пелоси станет президентом США». Вероятно, большей проблемы для текущего лидера США не существует.

Пока Америка продолжает болеть (не менее чем новых 40000 случаев инфицирования в сутки) и опасается вести активную социальную жизнь, восстановление экономики затруднено, а высокая безработица продолжает требовать денежных затрат. Демократы и республиканцы никак не могут договориться о новом пакете финансовой помощи для поддержки безработных и малого и среднего бизнеса, и причина всему − выборы. Демократы настаивают на $3 трлн., Трамп предлагает только $1 трлн., так как хочет, чтобы американцы не сидели дома на пособия по безработице (которое у некоторых превышает заработную плату), а скорее приступили к работе. Реальных решений по данному вопросу в ближайшей перспективе не видно.

Публикация последнего отчета ФРС показала, что у монетарного регулятора нет четкого понимания дальнейшего развития ситуации в экономике. Гарантий сохранения ставок на текущем уровне и планов дополнительных мер на сентябрьском заседании рынки не услышали. Отказ от запуска контроля кривой доходности привел к резкому росту ГКО США, падению золота, росту доллара и фиксированию прибыли на фондовом рынке.

Если массовая вакцинация затянется до середины 2021 года, то волна банкротств компаний вновь обрушит фондовый рынок США. Если вакцина от коронавируса появится к концу текущего года, рынок труда восстановится быстрее, чем при обычной рецессии, инфляция продолжит рост, то гарантии по ставкам будут привязаны к уровням инфляции, а программа QE будет запущена на 6-9 месяцев в относительно небольшом размере.

В любом случае для изменения мандата ФРС потребуется согласие Конгресса, то есть, как минимум, до весны 2021 года основные монетарные цели останутся неизменными.

Последние несколько дней для британца были очень тяжелыми. Как и ожидалось, очередной раунд дебатов ЕС-Лондон не смог «оживить дохлую лошадь». ЕС отверг предложение Британии по предоставлению доступа к транспортным магистралям Евросоюза без принятия Британией стандартов безопасности ЕС. Куратор от ЕС Барнье также отказался обсуждать ограниченное соглашение по торговле товарами и услугами без достижения консенсуса по «равным торговым условиям». Фрост заявил, что прогресс был несущественным, но он рассчитывает на прорыв в ходе переговоров с 7 сентября.

Государственный долг Великобритании в июле впервые превысил £2 трлн. ($2,65 трлн.), так как правительство увеличило государственные расходы, чтобы справиться с пандемией коронавируса, а налоговые поступления упали. Большая масса долгов, двойной дефицит и сложные отношения с ЕС могут сделать Великобританию уязвимой для оттока инвестиций. Экономические отчеты Британии вышли сильными, но отсутствие прогресса в переговорах по Брексит заставляет спекулянтов нервничать.

И еще немного новостей – кратко:

  • Европейские индексы PMI разочаровали – все попали в «красную зону». Дальнейшее ослабление макростатистики может потребовать от ЕЦБ усиления стимулирующих мер, и, вероятно, снизит доходность государственных облигаций, особенно бумаг Германии. В результате пара EUR/USD может оказаться под давлением, которого не испытывала с марта.
  • Фрахт 19 танкеров в Мексиканском заливе говорит о том, что Китай намерен купить в сентябре рекордный объем американской нефти (более 37 млн. баррелей). Администрация Трампа обещает обзор условий выполнения торгового соглашения с Китаем в ближайшее время. С учетом активных попыток увеличения покупок Китаем продукции американских фермеров, сильный негатив в данном документе маловероятен. Вероятно, в ходе переговоров будет затронуто притеснение китайских компаний администрацией Трампа, что повлияет на аппетит к риску. Информация о том, что США ведет скрытые переговоры с Китаем по новой торговой сделке, пока не подтверждается.
  • Мониторинговый комитет ОПЕК+ не сообщил ничего нового, соблюдение квот должно быть жестким, текущее соглашение будет продолжаться до 2022 года. Рост доллара на фоне признаков замедления экономики Еврозоне не сулит ничего хорошего для нефти и если Пауэлл в четверг не поможет – нефть уйдет в сильную коррекцию с текущих уровней.
  • Центробанк Китая пообещал оказать поддержку Гонконгу как финансовому хабу на фоне углубляющегося противостояния с США. Крупные инвесторы Alibaba Group (Temasek, Baillie Gifford, Matthews Asia) активно конвертируют капиталы из акций США в акции Гонконга, чтобы избежать возможных санкций и исключения из американского листинга. Эти действия угрожают резко снизить ликвидность нью-йоркских акций.

Статистики на текущей неделе мало: ВВП США и ВВП Канады, инфляция потребительских расходов и недельные заявки по безработице США, а также индекс Германии IFO в Еврозоне.

Экономический симпозиум в Джексон-Хоул (27-28 августа) планируется виртуальным, что не снижает важность выступлений членов ведущих Центробанков и ФРС. Календарь выступлений появится в ночь с 26 на 27 августа. На текущий момент известно, что Пауэлл откроет симпозиум в четверг в 16.10мск и намерен пролить свет на грядущие изменения в политике ФРС. Выступление Лагард не планируется. В пятницу ожидаются выступления главы BOE Бейли и членов ЕЦБ во главе с главным экономистом Лейном.

Также рекомендуем обратить внимание на обещания Трампа в отношении политики торговых войн после официального оглашения партией республиканцев по выдвижению кандидатуры Трампа на второй срок.

Технический анализ EUR/USD

EUR/USD forex


Технический анализ GBP/USD

GBP/USD forex


Технический анализ XTI/USD

XTI/USD forex

Автор: Виктор Смирнов,
валютный аналитик ForexChief