Трамп-шантаж приносит результат

В фокусе рынка – ОПЕК, ЕЦБ, визит Макрона в США, торговые войны и решение по ядерному соглашению с Ираном.

Мировое соглашение с ЕС и дружба с Японией приносит Китай в жертву.

Очередной инсайд от ЕЦБ выглядит вполне логичным – Драги позволил себе нарушить «режим тишины», чтобы протестировать рыночные настроения перед заседанием 26 апреля. Очевидно, что независимо от роста экономики и инфляции, ЕЦБ собирается свернуть программу стимулирования в конце года, но текущая пауза необходима, чтобы убедиться − замедление экономики ЕС в 1 квартале было временным. Также нужно оценить результат переговоров ЕС с США в отношении повышения пошлин на импорт стали и алюминия, а потому Первые шаги по коррекции евроQE не стоит ждать ранее июля.

Заседание ЕЦБ в четверг будет рядовым, но текущая ситуация идеальна для манипуляций Драги: экономика замедляется – при желании можно легко уронить евро – но так легко потерять контроль над рынком, так что именно сдержанная риторика главы ЕЦБ наиболее вероятна. Вряд ли возможны прямые ответы на вопросы о будущей политике ЕЦБ. На тон комментариев обязательно повлияет сегодняшняя публикация PMI Еврозоны, на негативе евро вполне может упасть до зоны 1.2250, которая неоднократно выступала в роли поддержки.

Трампу, который заявляет о приоритете прямых торговых соглашений над глобальными договоренностями, предстоит неделя некомфортных для него переговоров. Страны ЕС намерены предложить снижение пошлин на импорт автомобильной продукции из США. Макрон с официальным визитом в Вашингтон везет не только дубовый саженец в подарок президенту США, но и европейскую надежду на уступки Трампа в отношении ядерного соглашения по Ирану и освобождению ЕС от «металлических» пошлин. Тем более, что 27 апреля Трампу предстоит еще и встреча с Меркель, так что шанс на позитивные для Европы договоренности значительно повышается.

Фунту показалось мало провальных отчетов по инфляции и розничным продажам, так еще Карни своими заявлениями обеспечил британской валюте активное падение. Инвесторам придется смириться с двумя фактами:

  • 10 мая ставка ВOЕ может остаться неизменной, но для этого нужно получить данные ВВП Британии за 1 квартал;
  • на реальный прогресс по Brexit в ближайшие месяцы рассчитывать не стоит.

Парламент проголосовал за поправку, предписывающую правительству Британии рассмотреть возможность сохранения Британии в Таможенном союзе с ЕС (такое решение оценивается как долгосрочный позитив для фунта). Это противоречит целям Мэй, которое считает своей главной задачей выход Британии из Таможенного союза с ЕС, что позволит заключать новые торговые соглашения. Вопрос отставки правительства пока не обсуждаются, но он может стать актуальным в ближайшее время. Решение по границе с Ирландией находится в очередном тупике.

Важных экономических данных Китая на текущей неделе нет. Минфин США Мнучин заявил визит в Китай для переговоров по торговым отношениям, четкой даты пока нет, но при появлении новой информации стоит ждать роста риска в отношении доллара. Китай предпринимал попытки найти поддержку у лидеров ЕС в торговом споре с США, но, судя по всему, неудачно: ЕС готовы отдать Китай в жертву ради сохранения собственных торговых привилегий.

Из других новостей отметим:

  • Очередной Twitter-спич Трампа об искусственно завышенной цене на нефть и беспомощности ОПЕК вызвал поток бычьих сигналов. Участники встречи ОПЕК+ отметили, что избыток сырья рынок практически полностью израсходовал за счет снижения добычи, но соглашение, вероятнее всего, будет пролонгировано. ОПЕК считает, что у цен есть перспективы роста за пределы текущих максимумов, и в данной ситуации привычные Трампу методы вербального давления американским сланцевикам не помогут.
  • В связи с идеей США пересмотреть ядерное соглашение либо отменить в случае невозможности ужесточения санкций, правительство Ирана объявило о своем решении использовать евро вместо доллара США при ведении государственной статистики и валютной отчетности. Пока это единственная страна, которая официально решила этот вопрос в пользу евро, но эксперты считают, что крупные страны неофициально также снижают свою долю активов в USD.
  • В четверг Меркель вместе с Макроном представят генеральные предложения по реформам еврозоны, нацеленные на улучшение конкурентоспособности и экономического взаимодействия. Программа финансовой помощи Греции закрывается (в августе − последний транш €86 млрд.) и ее продление даже не обсуждается. Как известно, Греция использовала эти средства не полностью, качеством внутренних реформ кредиторы остаются недовольны, но больше денег страна не получит.
  • С итальянского фронта хороших новостей пока нет, но результат региональных выборов 22 апреля ожидается в пользу блока Сальвини+Берлускони, что оживит переговоры на текущей неделе. Пауза, взятая президентом Италии на размышление, истекает сегодня – ждем если не итогового заявления, то хотя бы активные комментарии. В любом случае, евро может понервничать.
  • Заявления Ким Чен Ына о прекращении испытаний и остановке ядерной программы КНДР можно считать результатом тайного (уже не совсем!) визита Майка Помпео с целью «разъяснить» американскую позицию по данному вопросу. Самого Трампа эти театральные выступления не убедили − существенного ослабления санкций не будет, пока мир не увидит реальные шаги по денуклеаризация Корейского полуострова.

Итоговая пресс-конференция Трампа и премьера Абэ в основном была посвящена ситуации с Северной Кореей: Япония получает поддержку США. Однако экономическая цена этого решения пока не понятна, хотя (с точки зрения США) интенсивная работа над уменьшением торгового дефицита с Японией продолжается. Трамп снова обвинил СМИ в неверной трактовке его позиции в отношении Транс-Тихоокеанского партнерства (ТРР) – он просто пытается организовать для себя более выгодные условия в рамках данного соглашения, для нынешнего президента США − это обычный «деловой ход».

Текущая неделя, кроме ЕЦБ, предлагает рынкам еще два заседания Центробанков: в четверг - Банк Швеции, в пятницу – Банк Японии. Азиаты проводят первое заседание после данных о самом высоком уровне инфляции, сопроводительное заявление стоит изучить внимательно. Основными данными по США будет ВВП за 1 квартал, отчеты по рынку недвижимости и исследование настроений потребителей; по Еврозоне обращаем внимание на индекс Германии IFO.

Технический анализ EUR/USD

EUR/USD forex

Технический анализ USD/JPY

USD/JPY forex

Автор: Максим Куликов,
валютный аналитик ForexChief