Рынки в ожидании выступления главы ЕЦБ Марка Карни

Розничные продажи в Великобритании вселили в инвесторов оптимизм относительно британской валюты.

За минувшие два торговых дня важных макроэкономических событий в мире практически не было. Марк Карни, председатель правления Банка Англии, ничего важного и интересного в своем выступлении не сообщил. В годовом выражении они выросли на 2,9%, хотя ожидался прирост не более, чем 2,5%. Однако, сегодня ни евро, ни фунт стерлингов расти не хотят. Видно, что рынки уже сосредоточились на заседании ЕЦБ, результаты которого будут оглашены сегодня. И эта новость станет ключевой на этой неделе, а также, возможно, и на несколько ближайших недель, если говорить только о евровалюте.

Ключевая и депозитная ставки ЕЦБ, вероятнее всего, останутся на прежнем уровне. По крайней мере никаких предпосылок для их изменения нет. Таким образом, более интересным событием, чем результаты заседания, станет пресс-конференция главы Европейского регулятора Марио Драги. Рынки ждут от Драги заявления о том, что программа выкупа активов, проводимая ЕЦБ, начнет сокращаться в объемах. Подобное заявление будет означать сигнал рынкам от Драги, что экономика Евросоюза продолжает выздоравливать и ЕЦБ готов понемногу ужесточать монетарную политику. Соответственно, в этом случае евро может вновь получить поддержку. Однако, мы считаем, что от подобных заявлений Марио Драги воздержится на сегодняшнем спиче. Дело в том, что экономических оснований для ужесточения монетарной политики по-прежнему мало. А инфляция не показывает никаких признаков ускорения. Таким образом, Драги, который в последние годы редко делает громкие и ястребиные заявления, вряд ли пойдет на такой шаг сегодня. Однако, постоянно обходить стороной тему стимулирования экономики ему тоже не удастся. Срок действия текущей программы истечет через 12 месяцев. Дальше ее нужно либо продлевать, либо сворачивать. В любом случае соответствующее заявление от господина Драги должно быть.

В Штатах же пока тоже не наблюдается никаких признаков улучшения ситуации. Более того, многие начали говорить о расколе в Республиканской партии. После того, как был изменен законопроект Obamacare, даже несколько республиканцев отказались голосовать «за» его принятие. Мотивация голосовавших «против» проста: сначала нужно разработать проект, который заменил бы текущие основные положения медицинского страхования, а уже после этого отменять текущие. Это означает, что Трамп начинает лишаться поддержки внутри своей партии. Стоит ли говорить, что из-за этого он может потерять еще больше доверия среди избирателей и в Конгрессе? В Конгрессе, который должен в ближайшие месяцы увеличить потолок госдолга, чтобы правительству Трампа не пришлось объявлять технический дефолт. Таким образом, сомнения в том, что Трамп может провести хотя бы одну из обещанных реформ, нарастают. Инфляция, тем временем, продолжает замедляться, а вероятность того, что ФРС пойдет на еще одно повышение ставки в этом году, как было обещано ранее, снижается. Все это лишь еще больше снижает привлекательность доллара США в глазах инвесторов.

Тем временем, рынки также продолжают ждать от Трампа обещанной налоговой реформы. Не секрет, что налоговые поступления в этом году в США сократились, и как при этом президент США хочет сокращать расходы на обеспечение деятельности правительства и его ведомств, непонятно. Чем дольше правительство Трампа тянет с налоговой реформой, которую еще должен принять Конгресс, тем ближе 1 октября, когда закончится финансовый год. Тем ближе дефолт. Тем ближе возможный импичмент. Тем меньше шансов у доллара показать хоть какой-то рост.

График 1

В последние дни мы видим коррекцию по паре EUR/USD. Однако, обусловлена она была не положительными новостями из ЕС, а отсутствие любых новостей и из ЕС, и из США. В таких случаях трейдеры начинают фиксировать часть прибыли, что и приводит к коррекции. В то же время сегодняшнее выступление Драги может спровоцировать более сильное движение вниз, в область уровня 161,8%(1,1404), либо же восстановление роста к уровню 261,8%(1,1581). В целом же перспективы всех контр-долларовых валют выглядят сейчас более убедительно. Просто потому, что в Штатах сейчас столько проблем и нерешенных вопросов, что находится немного инвесторов, готовых покупать валюту США. Именно на фоне этого евро и показывает умеренный и неторопливый рост в последние 4 месяца.

График 2

Марк Карни на своем выступлении во вторник не поддержал фунт стерлингов, который продолжает скатываться к уровню 61,8%(1,2871). Переговоры по условиям Brexit между ЕС и Великобританией продолжаются и носят довольно сложный характер, хотя обе стороны готовы идти на разумные уступки. В то же время, каждая сторона имеет явные козыри на своих руках и действует в первую очередь в своих интересах. Как, например, в вопросе с переработкой ядерных отходов из ЕС. Соединенное Королевство намекнуло Евросоюзу, что может вернуть их долю отходов, которая сейчас находится на территории Британии. Любая напряженность в переговорах или отсутствие взаимопонимания между сторонами будет давить на позиции фунта стерлингов. Вариант с восходящим трендом вновь вступит в силу только после ухода пары выше уровня 23,6%(1,3051). Индикатор Ишимоку говорит сейчас в пользу нисходящей тенденции.

Автор: Сергей Кузнецов,
валютный аналитик ForexChief