Торговые войны. Эпизод III: Иранская тема

Итальянский цейтнот приносит результат; иранский демарш Трампа расколол Европу; Северная Корея форсирует капитуляцию.

Трамп наращивает активность перед промежуточными выборами в Конгресс США осенью.

Формирование коалиционного правительства Италии между партиями «5 звезд» и «Лига Севера» стало возможным после взаимных уступок, в частности, после согласия Берлускони сформировать кабинет без его участия. На текущий момент обе партии изменили свою риторику и не намерены продвигать идею референдума о выходе Италии из ЕС/Еврозоны и отказу от евро.

Ди Майо и Сальвини должны были вчера доложить президенту Италии о результатах, окончательного решения по кандидатуре премьера пока нет, но угроза создания технического правительства практически нивелирована.

Еще одна отсрочка вполне вероятна, хотя лидеры готовы сообщить о прогрессе в переговорах. Общим кандидатом в премьеры станет политическая, а не техническая фигура, не принадлежащая ни к одной из двух политических сил. Любую итальянскую информацию слушаем внимательно, решение может быть объявлено в любой момент.

Курс евро был под давлением после выхода данных о замедлении экономического роста в еврозоне, в пятницу Драги заявил, что еврозоне нужен новый финансовый инструментарий, который позволит помогать менее развитым странам содружества, которые страдают от чрезмерных взысканий во время долгового кризиса. Однако отношение инвесторов к доллару по итогам событий двух последних недель стало меняться в негативную сторону. После выхода слабых данных по инфляции в США в четверг крупные инвесторы слегка разочаровались в более агрессивном темпе повышения процентной ставки и доллару пришлось притормозить. В результате евро удалось уйти от критической зоны 1,18 почти на полторы фигуры.

В среду ждем выступления суперМарио на мероприятии, посвященном уходе на пенсию Витторио Констацио, вице-президента ЕЦБ. Драги может подчеркнуть, что решительные действия ЕЦБ смогли предотвратить кризис распада Еврозоны, а дальнейшие рассуждения на эту тему только поддержат намерения ЕЦБ свернуть программу QE в этом году независимо от темпов роста экономики и инфляции.

Риторика ВOЕ в целом соответствовала ожиданиям рынка, но снижение прогнозов по росту ВВП и инфляции спровоцировало закрытие длинных позиций и формированию новых минимумов. Теперь рынок ждет повышения ставки не ранее ноября. Новых причин для падения фунта после заседания ВOЕ не появилось. Сейчас перед регулятором стоит задача – ему нужно убедить рынки облигаций и валют в том, что он не собирается отказываться от ужесточения, несмотря на неопределенность вокруг Брекзита, слабую экономическую статистику и растущий доллар.

Решение Трампа по выходу США из ядерного соглашения с Ираном привело к росту нефти на фоне падения запасов. Работа над возвращением санкций уже идет, через 90 дней ЦБ Ирана не сможет проводить финансовые транзакции в долларах, а через 180 дней вернется запрет в отношении экспорта нефти Ирана.

Однако основным фактором для динамики нефти станет решение ОПЕК по квотам на саммите 22 июня. Большинство членов ОПЕК выражают желание компенсировать объемы экспорта от потери Ирана, тем не менее, Китай и Индия готовы продолжить покупки иранской нефти. Предварительное совещание стран ОПЕК+ перед июньским саммитом ожидается 22 мая.

Хотя европейские нефтеперерабатывающие заводы и трейдинговые компании начали готовиться к сокращению закупок иранской нефти, достаточно спокойная реакция рынков отчасти обусловлена непониманием механизма действия санкций. Остальные страны формально остались в рамках ядерного соглашения; единая реакция Европы на ситуацию пока не выработана.

Разногласия вокруг иранской сделки разделяют вчерашних союзников. Телефонные переговоры Трампа и Макрона 12 мая только усложнили ситуацию. Лондон вслед за Парижем и Берлином заявил, что продолжит выполнять условия соглашения с Ираном. В Германии решение Трампа называют "суперкатастрофой": страна является одним из важнейших торгово-экономических партнеров Тегерана в Евросоюзе, при этом расширение американских санкций может непосредственно затронуть немецкие фирмы, которые работают в Иране. Лидеры ЕС могут обсудить выход США из соглашения по Ирану на саммите ЕС−Западные Балканы 16 мая в Софии. Европейские участники ядерной сделки с Ираном в срок до 60 дней должны предоставить Тегерану гарантии о сохранении соглашения.

В тоже время США после массированного удара Ирана по позициям Израиля в очередной заявили, что «Ирану нельзя доверять» и выразили поддержку израильской армии в вопросе ответных действий.

Трамп-скандалы продолжаются. На прошедшей неделе спецпрокурор Мюллер отказал адвокатам Трампа в получении показаний президента в письменной форме; если Дональд не согласится на устную дачу показаний, ему угрожает вызов повесткой для свидетельствования перед большим жюри.

На фоне предстоящего очередного раунда переговоров Китай-США, Пекин занялся мелким шантажом: усилил проверки в портах продукции США, задерживая отгрузку скоропортящихся товаров, что раздражает чиновников и ослабляет американские позиции на переговорах. На текущий момент какого-либо прогресса нет. Блок данных Китая утром вторника при выходе ниже прогноза может привести к бегству от риска.

На текущей неделе в центре внимания – соглашение NAFTA, конечный дедлайн 17 мая; если не договорятся, то Конгресс США технически не сможет ратифицировать новое соглашение до конца этого года. У Трампа есть выбор: либо представить странам-партнерам очередные уступки или потерпеть первое поражение в торговых войнах.

Обращаем внимание на розничные продажи США, данные по сектору строительства, производственный индекс ФРБ Филадельфии; по евро – на инфляцию потребительских цен, ZEW Германии и ВВП Еврозоны. Не забываем про британский отчет по занятости.

Технический анализ EUR/USD

EUR/USD forex

Технический анализ USD/JPY

USD/JPY forex

Автор: Виктор Смирнов,
валютный аналитик ForexChief