Время собирать камни: последний шанс уходящего года

Центробанки сохранили статус-кво; Brexit вышел во второй тур.

Меркель надеется создать коалицию, Каталония − проголосовать, а Трамп - получить налоговую реформу как подарок на Рождество. Готовимся к праздникам, но внимания не теряем.

ФРС повысила ставку; сопроводительное заявление стало более оптимистичным в отношении рынка труда; прогнозы по росту ВВП повышены, прогнозы по инфляции остались неизменными с 2018 года, а по росту общей инфляции на 2017 год пересмотрены на повышение. Все вполне позитивно, но! доллар заметно упал.

Причиной тому стала более слабая инфляция, опубликованная до заседания, проблемы с налоговой реформой, но в основном - Йеллен. Изменение риторики (хотя леди слегка путалась в показаниях) нужно считать оригинальным подарком ее преемнику Пауэллу, который склонен проявлять большее беспокойство по поводу динамики фондового рынка. Главный посыл был понятен: не ждите от ФРС резких изменений при принятии реформы Трампа.

Меркель, выступая по итогам саммита ЕС, заявила, что готова договориться с Францией по поводу реформы еврозоны. Внутренние немецкие проблемы пока не решены: лидер СДП Шульц заявил, что согласие на начало переговоров блоком Меркель не означает автоматическое согласие на создание коалиции. Официально переговоры начнутся в январе, что оставляет евро под нисходящим давлением, но высказывания лидеров партий Германии оказывают влияние на активы Еврозоны и Британии. Оформление каких-либо договоренностей до начла года - минимальна.

Дан старт второму этапу Brexit: новый раунд споров охватит вопросы торговых отношений между Британией и остальными странами блока. Европа напоминает, что обещания, данные Великобританией, обязательны к выполнению, и требуют официального письменного утверждения. Однако премьер подтверждает, что Британия после окончания переходного периода выйдет из системы единого рынка ЕС и европейского таможенного союза.

Во время голосования за поправки в законе о Brexit, согласно которым договор о выходе должен быть сначала одобрен парламентом, часть консерваторов выступила против "своего" премьера, и скандальные изменения, ограничивающие действия Мэй, все-таки были приняты. Фунт отреагировал слишком нервно и пока не восстановился.

Теперь даже при достижении какого-либо результата, премьеру придется получить одобрение парламента, однако, ЕС не будет пересматривать условия сделки, если британским депутатам она не понравится. По какому сценарию дальше пойдет развод - решает Палата общин.

Мэй пришлось отказаться от законодательного закрепления окончательного срока выхода из ЕС, но было заявлено, что Британия будет добиваться "лучшей и амбициозной" сделки. Сегодня Мэй выступает с отчетом перед Палатой общин - внимательно читаем комментарии, тональность обсуждения будет иметь влияние на фунт.

Риторика заседания ВOЕ была сдержанной, не смотря на экономические данные лучше прогноза. Из экономических данных на текущей неделе стоит обратить внимание на публикацию ВВП в пятницу.

Статистика текущей недели не будет давить на рынок, экономика США растет, налоговая реформа так или иначе ускорит рост, поэтому сейчас даже провальные данные США будут иметь краткосрочное влияние.

Инвесторы заметно понервничали после того, как на выборах в Алабаме республиканец проиграл кандидату от демократов, но пока все идет по плану − республиканцы обеих палат достигли согласия по налоговой реформе. Все "проблемные" голоса выбрали позицию "за", принятие налоговой реформы - отличный позитив для доллара с учетом конца года. Окончательное решение планируется оформить до четверга.

Настроение может испортить только активизация расследования Мюллера. Демократы надеются, что Трамп уволит Мюллера на следующей неделе под Рождество, т.е. совершит действие, которые многократно усилит шансы импичмента. Увольнение Мюллера приведет к бегству от риска и падению доллара против валют фондирования.

Рабочее заседание ЕЦБ не добавило рынку драйва, но ожидание роста инфляции на 1,7% в 2020 году привело к развороту евро вниз. Драги выступил в традиционном стиле отрицания, но в целом - оптимистично. Поскольку новый, более низкий объем QE еще не начался, ЕЦБ хочет, по крайней мере, посмотреть, что из этого выйдет. Нисходящее давление на евро будет сохраняться до выборов в парламент Италии 4 марта 2018 года.

Из других новостей отметим:

  • Некоторые министры нефти стран ОПЕК начали выражать обеспокоенность резким ростом цен на нефть. Это предполагает усиление риторики о возможном начале выхода стран ОПЕК+ и стран вне ОПЕК из соглашения о сокращении добычи на саммите в июне. На закрытии последних промышленных опционов текущего года возможны активные спекуляции.
  • Китай стал первой страной, который начал борьбу за инвестиции на фоне принятия налоговой реформы США. Неожиданное повышение ставок, стабилизация курса юаня, усиление контроля над капиталом - весь этот джентльменский набор ЦБ Китая мир увидел на прошлой неделе. В ближайшие месяцы практически все крупные страны будут принимать меры по противодействию глобальных последствий налоговой реформы США.
  • Опросы перед выборами в Каталонии 21 декабря показывают преимущество партий, выступающих за независимость, но разница в пределах погрешности и велика вероятность "подвешенного" парламента, в котором создание коалиционного правительства будет невозможным. Евро будет находиться под нисходящим давлением перед выборами, но при победе сторонников единства Испании следует ожидать восходящую коррекцию.

Текущая неделя завершает год, падение ликвидности ожидается уже к закрытию торгов в четверг. Главными данными США станут инфляция потребительских расходов, статистка личных доходов/расходов, по Еврозоне следует отследить инфляцию за ноябрь и индекс Германии IFO. Активность членов всех ЦБ маловероятна, плановых выступлений глав ФРС и ЕЦБ не ожидается, хотя комментариев ожидается немало. Однако ключевые личности будут вынуждены желать всем приятного Рождества и ограничить процент яда в своих посланиях.

Технический анализ EUR/USD

EUR/USD forex


Технический анализ USD/JPY

USD/JPY forex

Автор: Сергей Кузнецов,
валютный аналитик ForexChief