Рынку придется раскошелиться: президент желает обналичить чек

ЕЦБ успокаивает, Трамп договаривается, Иран угрожает, Венесуэла готовится к деноминации.

Торговые войны на отойдут на второй план – рынки сфокусируются на иных событиях. Ждем парад Центробанков и очередные претензии Трампа к правительству.

Трамп реализует себя любыми методами, хотя периодически теряет аргументацию. Идея пошлин стала для Дональда ключевым лозунгом, аналогичным фразе Марка Порция Катона Старшего «Карфаген должен быть разрушен»: идея войны торговых пошлин включается в любое выступление, документ или событие.

Текущему президенту США удалось путем открытых угроз осуществить то, что не удалось Обаме дипломатическими методами. Несмотря на ажиотаж вокруг «успешной» встречи Трампа с Юнкером становится очевидным, что глава Еврокомисии явно превысил свои полномочия. Задачей евроэмиссара было только предложить США программу снижения пошлин на импорт авто, но для Трампа это был только повод для начала широких переговоров.

Дональда очень интересовал торговый дефицит США с ЕС и Юнкер пообещал более широкое торговое соглашение, что абсолютно не устраивает крупных европейских игроков, например, Францию. Перечень уступок ЕС достаточно обширный и многих не устраивает, со стороны США анонсирован только пересмотр пошлин на сталь и алюминий. Тем не менее, угроза повышения таможенных пошлин США временно отложена, что дает Европе шанс для выработки более активной позиции.

Рост американской экономики ускорился до 4.1% во втором квартале, став наиболее быстрым с 2014 года, что позволяет Трампу заявлять об успешности своей политики. Президент явно заслужил премию и уже предъявил счет правительству США в форме угрозы приостановки работы из-за сопротивления решительным шагам в миграционной политике. Ждем развития конфликта.

Далее пройдемся кратко по ключевым пунктам:

ЕЦБ:

Заседание оказалось стандартным, ключевые пункты европейской политики сохранены. Драги опять удалось невозможное, невзирая на явный раскол внутри ЕЦБ: общее заявление было оптимистичным, блок вопросов-ответов показал, что нет предпосылок для изменения прогнозов по темпам роста экономики и инфляции, вопрос о реинвестициях после окончания евроQE и в этот раз не обсуждался, рыночные ожидания на повышение ставки в сентябре 2019 года достигли 57%. Провальное падение евро после пресс-конференции вызвано исключительно техническими позициями крупных игроков: ЕЦБ нашел метод влияния на рынки путем интервенций во время своего заседания.

Очередная встреча с ФРС:

Заседание ожидается стандартным, чиновники поддержат политику повышения процентных ставок для предотвращения перегрева экономики, но фактическое повышение ставки не планируется. Рынку предоставят краткое сопроводительное заявление без обновленных экономических прогнозов и пресс-конференции Пауэлла. Реакция рынка на сопроводительное заявление ФРС маловероятна. Главным драйвером может стать наличие среди голосующих инакомыслящих: если хоть один член ФРС проголосует за повышение ставки – доллар резко вырастет, но такой шанс ничтожен.

Лондон:

Brexit продолжает нервировать рынки после того, как на прошлой неделе в Брюсселе прошел очередной безрезультатный раунд переговоров. Согласно последним соцопросам, политику Мэй поддерживают лишь 30% британцев − рекордно низкий уровень доверия, более того, сама идея выхода из Евросоюза уже вызывает сомнение.

Рынок продолжает скупать фунт, невзирая на отсутствие прогресса по Brexit и негативную статистику в ожидании заседания BOE в четверг. Судя по экономическим данным, необходимости в повышении ставки нет, но на текущий момент это уже вопрос доверия к правительству. шансы на повышение с 0,5% до 0,75% практически 100%. PMI промышленности будет опубликовано в среду и окажет влияние на уровни фунта перед BOE, а вот PMI услуг в пятницу может изменить тренд фунта уже после решения при сильном расхождении с прогнозом.

Токио:

Согласно многочисленным инсайдам, 31 июля BOJ собирается существенно скорректировать свою политику: слухи касаются сокращения объема покупок акций ETF, повышения таргета в отношении доходностей 10-летних ГКО Японии и снижению целей по инфляции. Аналитики считают, что BOJ давно потерял независимость и его решения полностью зависят от правительства премьера Абэ, который проводит политику роста экспорта за счет девальвации курса иены. Центробанк фактически монополизирует национальный фондовый и долговой рынки, и остановить этот процесс может все тот же Трамп при обсуждении двухстороннего торгового соглашения с Японией. Ждем финального роста USD/JPY и разворот вниз в сентябре.

Пекин:

Китай продолжает девальвировать юань и окончания данного процесса не видно, как и возобновления переговоров США и Пекина по торговле, хотя обе стороны заявляют о готовности активизировать переговорный процесс. Китайские госбанки продают доллар против юаня через форвардные контракты, чтобы развернуть безудержное снижение курса. Пекин резко увеличил вливания в финансовую систему, чтобы поддержать экономику: на прошлой неделе Народный банк КНР выдал новых кредитов на 502 млрд юаней (73.4 млрд долларов) под залог ценных бумаг с помощью механизма среднесрочного кредитования. Китай порадует своими PMI утром вторника, среды и пятницы.

И еще немного статистики:

Предстоящий NFP – отличный шанс выйти из диапазона по индексу доллара и отработать опционный барьер по евро в зоне 1.1500/10, но для этого нужны сильные данные. PMI и ISM услуг будут опубликованы после выхода NFP, так что косвенных данных для предварительного анализа не будет. Резкое снижение количества новых рабочих маловероятно при текущем темпе роста экономики США, основная реакция рынка полностью зависит от роста зарплат и показателя безработицы U3. Нужно отследить данные по инфляции в еврозоне, оценку темпов роста ВВП и показатели безработицы. Ведем себя осторожно, но слушаем внимательно.

Технический анализ EUR/USD

EUR/USD forex


Технический анализ USD/JPY

USD/JPY forex

Автор: Виктор Смирнов,
валютный аналитик ForexChief