Проект бюджета Трампа вызывает массу вопросов

На ближайшем заседании ФРС, которое будет проходить 13-14 июня, ставку вероятно решат повысить на 0,25%.

Однако, никакой кардинально новой информации эта публикация не дала. Рынки и так знали и осознавали настрой большинства членов комитета. Он заключается в том, что на этот год запланировано два повышения ключевой ставки ФРС, которая сейчас составляет 1%. Это подтверждала в своих выступлениях Джанет Йеллен, говоря о том, что «на позицию ФРС могут влиять только экономические показатели, а не политические», это подтвердили и некоторые члены комитета, такие как Каплан и Харкер. 

По большому счету это означает, что на ближайшем заседании ФРС, которое будет проходить 13-14 июня, ставку решат повысить на 0,25%. Вероятность исполнения этого варианта уже составляет около 80%. Таким образом, если брать в расчет только политику ФРС, то доллар, после принятия такого решения, должен взлететь вверх. Если посмотреть на ситуацию с другой стороны, то получается, что ФРС – это чуть ли ни единственный фактор для роста американской валюты. Остальные факторы говорят в пользу его снижения. Начиная от всех скандалов вокруг Дональда Трампа и его словами о ненужности Америке дорогой национальной валюты, заканчивая падением доходности американских облигаций(что уже всерьез расстраивает и отпугивает инвесторов).

Администрация Дональда Трампа представила Конгрессу проект бюджета на 2018 год. Это документ, нельзя сказать, что шокировал, но вызывает очень много вопросов к текущему правительству США. Трамп ожидаем, что к 2027 году дефицит бюджета будет полностью нивелирован за счет ВВП и сокращения социальных расходов. При этом, напоминаем, что именно нынешний президент Америки, еще во время предвыборной гонки, обещал провести налоговую реформу, которая подразумевает сокращение налогов для не которых категорий физических и юридических лиц, чтобы стимулировать производство на территории США. Каким же должен быть ВВП, чтобы покрыть и весь дефицит налоговых сборов и еще и весь дефицит бюджета? В то же время ФРС собирается повысить базовую ставку 2 раза в этом году и 3 или 4 раза в следующем. А это означает, что расходы на обслуживание государственного долга могут увеличиться. Таким образом, план Дональда Трампа сейчас выглядит весьма сомнительно. Все это обостряет вопрос о возможном импичменте Трампа и создает давление на доллар США.

Выступление Марио Драги, состоявшееся в среду 24 мая, уже в который раз, не вызвало никаких положительных эмоций. Президент Европейского ЦБ опять заявил, что регулятор не будет торопиться с повышением ставок. А программа выкупа активов ЕЦБ может быть и продлена, и расширена, если того потребует экономическая ситуация в Евросоюзе. Инфляция в Еврозоне, напомним, находится чуть ниже целевых 2%, однако, это вовсе не означает, что она продолжит рост. До тех пор, пока индекс потребительских цен стабильно не закрепится выше 2%, программа выкупа активов будет вряд ли завершена, соответственно и ставка повышена не будет. Учитывая все эти факты, рынки никак не отреагировали на вроде бы оптимистичные слова президента ЕЦБ о «более сильном восстановлении экономики».

График 1

С технической точки зрения восходящий тренд сохраняется. Во вторник пара EUR/USD отошла от уровня 200,0%(1,1240) к линии Киджун, но уже сегодня вернулась обратно. При этом сил на преодоление этого уровня опять не хватило. Это означает одно – нужна какая-либо новая информация для валютных трейдеров, чтобы пробиться сквозь этот уровень. Учитывая все политические проблемы США, абсолютно фантастический план бюджета Трампа и его возможный импичмент, до заседания ФРС, шансов пробиться через этот уровень должно быть предостаточно. В противном случае, цена может попробовать опуститься в район уровней 161,8%(1,1132) и 161,8%(1,1113).

График 2

Уровень 261,8%(1,3018) был отработан суммарно 4 раза и еще раз цена максимально близко подошла к нему. Таким образом, за последние 5 дней американская валюта даже немного прибавила по отношению к фунту стерлингов. Объясняется это отсутствием спроса(в отличие от евро) на фунт. Ведь 8 июня, по инициативу Терезы Мэй, состоятся досрочные выборы в Британский Парламент, в палату общин. До тех пор, пока не станут известны результаты выборов, вокруг правительства Великобритании, а вместе с ним и вокруг английской валюты, будет витать аура неопределенности. Многие считают, что досрочные выборы – не более, чем попытка Терезы Мэй упрочить позиции своей консервативной партии в Парламенте, пока есть такая возможность. Официально процедура Brexit стартовала лишь в марте этого года, а фунт стерлингов начал свой обвал на 9 месяцев ранее, когда еще даже не был проведен еще референдум. Так и с выборами, выборы еще не начались, а опасения инвесторов подталкивают их к продажам английской валюты.

Автор: Виктор Смирнов,
валютный аналитик ForexChief