Хищники, охотники и жертвы: рыночные войны активизируются

Хотя крупные инвесторы предпочитают не рисковать без понимания итогов выборов в Европарламент, ситуации с Brexit и решения ЕЦБ, фокус рынка не меняется и нам предстоит очень активная неделя.
  • Выборы …

… в Европарламент пройдут с 23 по 26 мая, 23-го проголосует Британия, все крупные страны ЕС проголосуют 26-го, результат станет известен вечером воскресенья и рынки откроются с гэпом. Европолитики разного ранга получили стимул к громким заявлениям, например, вице-премьер Италии Сальвини уверен, что готов «изменить эту Европу», а конкретно − нарушить фискальные правила ЕС, чтобы увеличить рабочие места и вдвое снизить уровень безработицы в Италии (до 5%). Именно Сальвини пока возглавляет движение евроскептиков, вместе с Марин Ле Пен и Найджелом Фараджем.

От выборов в Европарламент зависят все ключевые посты, включая президента ЕС и главу ЕЦБ, саммит ЕС, посвященный консультациям по распределению должностей, состоится 28 мая. Еврокоалиция получает право назначить своего кандидата на пост главы Еврокомиссии, от еврооптимистов таким кандидатом является немец Манфред Вебер, глава «Европейской народной партии», от евроскептиков на данный пост претендует Сальвини. Тем не менее, серьезных сюрпризов не ожидается, вполне вероятно, что после выборов в Европарламент позиция итальянских политиков заметно смягчится.

  • Brexit …

Мэй удалось отложить назначение даты своей отставки в ходе встречи с главой исполнительного комитета тори. Если парламент все-таки ратифицирует соглашение на неделе с 3 июня, то именно Терезе придется отработать первый акт Brexit с необходимой корректировкой законодательства, но если соглашение будет снова провалено, то Мэй уйдет в отставку немедленно после голосования. Так или иначе развязка наступит на следующей неделе, и перед этим GBP/USD требуется техническая восходящая коррекция, как минимум, к 26-й фигуре.

  • Тарифы …

Трамп откладывает введение тарифов на евроавтомобили на фоне переговоров по торговле с ЕС и Японией. Неожиданно для себя Дональд столкнулся с широкой оппозицией в отношении пошлин со стороны автомобильной отрасли и законодателей: поставщики категорически не согласны с предположением, что импортные компоненты представляют риск для национальной безопасности. Зато риски снижения занятости в автомобилестроении и ряде сопутствующих секторов экономики США на 366 тыс. рабочих мест – вполне реальны. На текущей неделе запланирован первый раунд торговых переговоров США-ЕС, результаты будут проанализированы на заседании министров торговли стран ЕС 27 мая.

  • Китай

Азиатские рынки обеспокоены усилением антиамериканской риторики в китайских СМИ на фоне эскалации торговых конфликтов. Данные из Китая за апрель вышли провальные, но Пекин усиливает торговую оборону надежде на то, что Белый дом поменяет своих хозяев уже следующей осенью.

Угроза масштабной продажи американских бумаг сильно преувеличена – это вызовет хаос в нестабильном китайском бизнесе, а снижение доллара поможет Трампу сократить торговый дефицит с Китаем Доллары за американские облигации Китай вложит в иные активы − евро, фунты, юани, и частично компенсирует свои потери. А вот если Китай прекратит покупать в США сельскохозяйственные товары и энергоносители, сократит заказы на Boeing и закроет для себя сектор американских услуг, то среднесрочный негатив для США будет существеннее. В какой-то момент доллар станет настолько дешевым, что импорт из Китая сравняется в цене с экспортом, торговый дефицит исчезнет и Трамп успокоится. Вот только для американского потребителя этот процесс вместе с повышением тарифов будет болезненным, но виноватым будет назначен именно Китай.

Ситуацию обостряет блокировка доступа на рынки США продукции Huawei и других китайских компаний. В Huawei считают, что американские ограничения приведут страну к пребыванию за пределами 5G, и объявили о стремлении активнее развивать отношения с ЕС и странами Азии. Коллеги из Европы пока не поддерживают Трампа и не запрещают продукцию Huawei на своих рынках, так что реакция на провал торговых переговоров в виде роста евро является временной.

Негатив от уже существующих и будущих тарифов против Китая начинает давить на мировую экономику, и тем более удивляет весьма сдержанная реакция рынков на происходящее. Текущая сделка США-Китай совалась, и реанимация маловероятна. Запланирована встреча первых лиц на саммите G20, но уже анонсирован план дополнительных 25%-ных пошлин на китайские товары в объеме $300 млрд., которые вступят в силу примерно во время встречи Си и Трампа. Если де-факто стороны отменят взаимный диалог, то перспективы торговых переговоров весьма мрачные.

  • На текущей неделе:

Протокол прошлого заседания ФРС на текущий момент безнадежно устарел, ход мыслей членов ФРС на момент заседания представляет интерес, и маловероятно, что публикация 22 мая сможет привести к значительной реакции рынка.

Основная статистика: по США − дюраблы, отчеты по сектору недвижимости, PMI промышленности и услуг, по Еврозоне − PMI промышленности и услуг стран ЕС и индекс Германии IFO.

Фунт жестко зависит от Brexit, но обязательно стоит отследить инфляционный отчет и данные по розничным продажам. Следим за Китаем – если НБК девальвирует курс юаня к доллару выше отметки 7,0 следует ожидать усиление бегства от риска.

Стоит обратить внимание на выступление Пауэлла в 2.00мск вторника, ибо Джей умеет радовать рынки неожиданными переменами своего мнения. Драги выступит дважды, но, вероятно, оба мероприятия будут закрыты для СМИ. Ждем инсайда после промежуточного заседания ЕЦБ в среду, в четверг следует обратить внимание на протокол ЕЦБ, особенно в теме обсуждения многоуровневой системы депозитных ставок.

Технический анализ EUR/USD

EUR/USD forex


Технический анализ USD/JPY

USD/JPY forex

Автор: Сергей Кузнецов,
валютный аналитик ForexChief