Паника неактуальна или как выжить на вирусном рынке

Рынки считают покупку доллара нерациональной, игнорируют макростатистику и активно реагируют на любую COVID-информацию. Только Трамп, Джонсон и нефть достойны особого внимания.

Итак, …

  • ФРС

Федрезерв не будет ужесточать монетарную политику, пока США не вернутся к максимальному уровню занятости и инфляции в 2%. Пока нет понимания насколько сильно и в течении какого конкретного времени инфляция должна превышать 2,0% для того, чтобы ФРС начала обсуждение целесообразности повышения ставок. Пауэлл завил, что «готовой книги рецептов» у регулятора нет.

ФРС повысила прогнозы по росту ВВП США в 2020 году, снизила прогнозы по росту ВВП США с 2021 года, пересмотрела прогнозы по уровню безработицы и инфляции с достижением уровня безработицы U3 4,0% и инфляции 2,0%гг в 2023 году, намекая на достижение целей к концу 2023 года.

На текущем этапе Федрезерв не готов принимать решение в отношении программы QE, так как для такого шага недостаточно данных. Общая склонность к панике перед выборами заставляет участников рынка воспринимать ситуацию пессимистично. Ситуация может резко измениться по итогам принятия пакета фискальных стимулов Конгрессом, или от реальной информации по вакцине от коронавируса.

  • США

Рейтинги основных партий находятся под давлением из-за конфликта в теме нового пакета фискальных стимулов, но рейтинг Трампа и республиканцев Сената снижается значительно быстрее.

Трамп был вынужден публично согласиться с двухпартийным законопроектом «умеренных» конгрессменов о фискальных стимулах, направленного на ликвидацию последствий пандемии в размере $1,52 трлн. Но проблема не закрыта: спикер нижней палаты Конгресса Пелоси все также настаивает на финансировании в объеме $2,2 трлн. Ситуация усугубляется необходимостью принятия закона о финансировании правительства, чтобы избежать очередного шатдауна с 1 октября.

Законопроект о финансировании правительства должен быть опубликован в сегодня, а финальные голосования должны быть проведены до 30 сентября.

  • Великобритания

Нижняя палата парламента приняла законопроект о внутреннем рынке. Благодаря активным протестам своей же партии Джонсон пошел на уступки и согласился на поправку, которая допускает нарушение международных обязательств только с согласия парламента. Эта юридическая коррекция гарантирует полное принятие законопроекта нижней палатой, хотя в палате лордов проблемы не исключены.

Заявления Барнье и фон дер Ляйен о готовности ЕС продолжить переговоры доверия не вызывают – слишком очевиден обман Джонсона. Зачем нужно было вообще подписывать соглашение с Евросоюзом по североирландской границе, если оно изначально не устраивало Лондон? По данным инсайда, ЕС готов либо отменить закон о внутреннем рынке либо подавать на Британию в суд. При утверждении скандального закона вероятность жесткого Brexit практически неминуема.

Основная проблема Британии не в текущем состоянии экономики, а полном отсутствии позитивных перспектив. Евросоюз считает, что соглашение еще не нарушено, поэтому спокойно ждет, пока Джонсон окончательно утопит репутацию Великобритании.

ВOЕ сообщил, что продолжает исследовать возможность снижения ставок до отрицательных значений, хотя на текущем этапе политика соответствует ситуации. В целом тон сопроводительного заявления расценивается рынком как пессимистичный.

Кроме голосования в парламенте, обращаем внимание на PMI промышленности и услуг, а также выступления Бейли.

  • Китай

Соглашение по видеохостингу TikTok, которое Трамп все-таки подписал в субботу, абсолютно не соответствует тому, чего изначально хотел президент. Трамп требовал от Пекина передать США полный контроль над компанией, ПО, алгоритмами и данными. В результате китайская компания ByteDance Ltd. остается мажоритарным акционером новой американской компании, которая будет включать новые инвестиции Oracle и Walmart. Тем не менее, точная структура собственности TikTok пока не раскрывается. Алгоритм TikTok по-прежнему принадлежит ByteDance, поэтому, по словам экспертов, проблемы национальной безопасности остаются. Государственная компенсация превратилась в неясные налоговые обещания в сумме $5 млрд., в то время как ByteDance добивается оценки TikTok в $60 млрд. в рамках сделки. Акции TikTok должны появиться на фондовом рынке США в будущем году. Ситуацию вряд ли можно трактовать как серьезную победу Пекина, но провал идей Трампа сомнений не вызывает.

На текущей неделе китайских экономических отчетов не ожидается. Юань резко растет по отношению к доллару и аналитики говорят, что потенциал этого движения еще не исчерпан. Ждем публикации валютного отчета минфина США.

И еще немного новостей – кратко:

  • Коронавирус сорвал планы ОПЕК отпраздновать свое 60-летие. Заседание комитета ОПЕК прошло без сюрпризов, внимание Картеля сфокусировано на выполнении квот. Саудовская Аравия предупредила партнеров о недопустимости мошенничества с объемами добычи и наказании для выявленных спекулянтов. Угроза относится, прежде всего, к ОАЭ: по данным МЭА, в августе ее уровень выполнения квот составил всего 10%. Позитив прошедшей недели мог быть более существенным, но ливийский генерал Хафтар заявил, что позволит возобновить добычу нефти и ее экспорт.
  • Великобритания запустила новый проект, призванный сохранить «зеленое» электричество, получаемое в периоды пиковой добычи на ветряных и солнечных электростанциях, и тем самым сбалансировать спрос/предложение на внутреннем рынке электроэнергии. National Grid, оператор национальной энергосистемы Великобритании, запустил станцию, которая использует шесть гигантских батарей Tesla для сохранения электроэнергии, полученной из возобновляемых источников энергии.
  • Япония в стиле «перемены без перемен» утвердила политического ветерана Ёсихидэ Сугу на роль премьер-министра. Некоторые ключевые министры предыдущего правительства сохранят свои посты, в частности, министр финансов Асо и министр иностранных дел Мотеги. На фоне улучшения макростатистики BOJ даже не рискнул изменить состав сопроводительного заявления и тон комментариев, тем более − корректировать ставки. Срок действий полномочий Харухико Куроды истекает лишь в апреле 2023 года, так что крайне маловероятно, что на дистанции в переделах года регулятор рискнет менять подход к монетарной политике.

На текущей неделе обращаем внимание:

  • США − PMI промышленности и услуг, недельные заявки по безработице;
  • Еврозона − PMI промышленности и услуг за сентябрь, индекс Германии IFO.

Даже если по итогам сегодняшней неформальной встречи министров торговли Евросоюза будет официальное заявление, рынок вряд ли на него отреагирует. На 24 сентября запланирован экстренный саммит ЕС, посвященный стратегии выхода из COVID-кризиса, напряженности с Турцией, Россией и Китаем. Могут быть интересные комментарии.

Бедняге Пауэлла на текущей неделе предстоит выступить трижды, но темой всех его выступлений перед комитетами Конгресса США заявлена программа помощи в связи с пандемией. Так что Джей постарается избежать вопросов, связанных с монетарной политикой.

Ожидаются массовые комментарии членов ФРС, особый интерес представляют пояснения относительно будущего программы QE и конкретные пороговые уровни инфляции, которые ФРС готова терпеть без повышения ставки.

Глава ЕЦБ Лагард выступит сегодня, но никаких сигналов для рынка не ожидается. Очередные рабочие заседания ЕЦБ могут привести к появлению инсайдов в СМИ, но реальное влияние на рынки маловероятно.

Технический анализ EUR/USD

EUR/USD forex


Технический анализ USD/JPY

USD/JPY forex


Технический анализ XTI/USD

XTI/USD forex

Автор: Максим Куликов,
валютный аналитик ForexChief