Вести с фронта: европейская миграция и активный экспорт проблем

ЕС достиг соглашения по иммиграции; Меркель одержала очередную победу.

Трамп воюет с мотоциклами, а Китай наращивает продажу нефти за юани. Перемирия пока не актуальны.

В ответ на ультиматум, выдвинутый Меркель партнерами по правящей коалиции, и в результате активной работы в ночь с четверга на пятницу на саммите ЕС «неожиданно» был принят немецкий проект, способный решить проблему европейских мигрантов на ближайшие десятилетия. Предполагается создание приемных центров беженцев в ЕС и Северной Африке под руководством ООН и перераспределение мигрантов в другие страны − на добровольной основе; также согласован жесткий контроль над вторичной миграцией внутри ЕС и увеличение помощи Турции, Марокко и государств Северной Африки, чтобы сократить число тех, кто стремится в Европу.

Немецкие политические фрау также договорились: вчера ХДС в лице генсека Аннегрет Крамп-Карренбауер поддержала миграционную политику Меркель. Конфликты с Польшей, Чехией и Венгрией, которые неверно указаны в итоговом документе как страны, поддержавшие данный проект, а также (временные?) проблемы с отказом Египта от создания миграционного центра на своей территории, должны быть улажены на текущей неделе. Детали, конечно, требуют согласования, но свой позитив евро уже активно отработала.

Трамп давно находится в режиме предвыборной кампании: президент заявил о подготовке к пересмотру налоговой реформы «к октябрю или ранее», хотя очевидно, что это невыполнимо при учете текущей нагрузки на бюджет и количестве фискальных ястребов в Конгрессе США,. Шанс на разрядку в торговой войне после обещания Трампа не подавлять китайские инвестиции полностью уничтожил своим заявлением советник Трампа Ларри Кадлоу − ни о каком смягчении позиций речь не идет, президента снова «неправильно поняли». Если Пекину не удастся достичь прорывного соглашения в последний момент, то 6 июля в силу вступят тарифы на импорт китайских товаров на сумму $34 млрд.

Экономика КНР продолжила замедляться на фоне ужесточения условий кредитования и торговых противоречий. Несмотря на то, что показатели китайского производства уже ощутили на себе негативные последствия от повышения пошлин, Китай активно девальвирует юань, наращивает оборот нефтяных фьючерсов в юанаях на Шанхайской бирже и готовится к полномасштабной торговой войне с США. Субботние PMI Китая вышли в рамках ожиданий, остатками PMI Китай порадует в понедельник и среду.

Тема Брекзита остается главной проблемой фунта, прогресса в переговорах нет и уже готов план выхода Британии из ЕС без нового торгового соглашения и, как следствие, без предоставления переходного периода. Встреча советника по нацбезопасности США Болтона со своим британским коллегой Марком Седвиллом и депутатами-консерваторами напомнила миру о силе тайных переговоров и обязательств. Болтон дал понять, что Трамп лично готов ускорить торговую сделку с Великобританией после Brexit. Тем более, что инсайд от ЕС подтверждает, что сценарий жесткого Brexit все больше вероятен, учитывая слабый прогресс в переговорах и слабую позицию премьера Мэй. Проблем добавляет перенос клиринговых операций в ЕС, которые явно не успевают завершить до марта следующего года. Вместе с тем, судя по последней статистике, экономика показала позитивный импульс во втором квартале, усилив ожидания того, что BOE готов повысить процентные ставки в августе.

Еще немного новостей – кратко

  • Экономический бюллетень ЕЦБ сообщает, что экономика в Еврозоне остается сильной и ожидается продолжение роста, краткосрочные индикаторы говорят об укреплении рынка труда, базовая инфляция должна вырасти к концу года.
  • Канада объявила об ответных пошлинах на сталь и алюминий для США с 1 июля в примерном объеме $16,6 млрд. и выделяет около $2 млрд. на защиту интересов рабочих и предприятий тяжелой промышленности, которые пострадали от пошлин США.
  • Иран нашел лазейку для обхода нефтяных санкций: разрешения на экспорт нефти национальными частными компаниями. Такие поставки не будут подпадать под ограничения США и их союзников. Примерно 60 тыс. бар/сутки иранской нефти уже предлагается на открытых торговых площадках. Реакции Трампа пока нет.
  • Продление сделки ОПЕК+ и активизация заявлений о будущих санкциях против Ирана вызвали, вопреки аналитикам, стремительный рост цен на нефти. Пока Трамп одной рукой твитты писал, а другим кулаком грозил Harley-Davidson, на бирже в Чикаго североамериканский сорт обновил максимум, и, в ответ на это, бензин в Калифорнии взял уровень $3.25 за галлон.
  • Согласно инсайда, Индия и Китая могут поддержать США и отказаться от нефти Ирана только при условии, что поставки нефти вырастут, а цена не превысит 80 долларов. Трампу осталось лишь уговорить партнеров по ОПЕК+ удержать этот уровень.

Активизация торговой войны остается главным фактором текущей недели, качество NFP лишь скорректирует направление потоков капитала вне фондовых рынков. Сегодня в Канаде выходной, а 3 и 4 июля отдыхает биржевой мир США; и только к пятнице мы увидим события, которые дадут движения на рынке.

В среду внимательно читаем протоколы ФРС. Напомним: сопроводительное заявление и новые прогнозы от заседания ФРС 13 июня были очень ястребиными; прогнозы по росту инфляции были повышены. Более того, текущие активные «консультации» Ларри Кадлоу и Пауэлла аналитики трактуют как попытку открытого давления на ФРС. В свете пятничных высказываний Кадлоу, инвесторы в первую очередь будут искать в протоколе ФРС указания на факторы, которые могут привести к замедлению темпа повышения ставок.

Мнение рынка будет зависеть от экономических данных. До публикации NFP выйдут все данные, которые помогут составить косвенное впечатление о силе рынка труда (ISM промышленности и услуг, отчет ADP), но основная реакция рынка будет на рост зарплат.

По Еврозоне следует отследить PMI промышленности и услуг и уровень безработицы; обращаем внимание на публикацию PMI промышленности и услуг.

Технический анализ EUR/USD

EUR/USD forex


Технический анализ USD/JPY

USD/JPY forex

Автор: Максим Куликов,
валютный аналитик ForexChief