Инфляция в Европе замедлилась еще больше, чем ожидалось

Итак, случилось то, чего ждали многие трейдеры. Во вторник было зафиксировано снижение инфляции в Германии до 1,5%.

Это стало поводом для обсуждений инфляции в Евросоюзе, а также ожиданий того, что она также замедлится. Однако, в среду стало известно, что индекс потребительских цен в Еврозоне замедлился не до 1,5%, а до 1,4%. В отчете по инфляции указано, что замедление связано с падением темпов роста на энергоносители за последние месяцы. На практике это означает, что, вероятнее всего, мы еще долго не увидим повышения ставки Европейским ЦБ. Марио Драги занимал весьма осторожную позицию, когда инфляция подбиралась к 2%. 

Даже в этот период господин Драги отмечал слабость и неустойчивость инфляции. Именно из-за слабой инфляции ЕЦБ и не мог идти на ужесточающие меры и на снижение объемов денежного стимулирования экономики ЕС. Сейчас, когда инфляция начала вновь падать, не исключено, что период действия программы количественного стимулирования, проводимой ЕЦБ, будет еще и продлен. Если, конечно, до конца года инфляция в ЕС резко не вырастет выше 2%. Но самое интересное, что рынки по большому счету не заметили ни немецкой инфляции, ни европейской. Потому что на данный момент евро вернулся в область майских максимумов, хотя и не обновил их. Однако, с такими новостями из Еврозоны куда более логично было бы увидеть снижение евровалюты, тем более, что никакого нового негатива, по крайней мере доступного широким массам, из США не поступало.

Тем временем, в Америке тишина и спокойствие. Никакой новой информации из Белого Дома в СМИ не попадало. Выступление бывшего директора ФБР Джеймса Коми тоже еще не состоялось. А экономические показатели, опубликованные в Америке, были, по большей части, нейтральными. Доходы и расходы американцев выросли в апреле на 0,4%, что, в принципе, соответствовало ожиданиям трейдеров. «Бежевая книга», которая была опубликована в среду, поставила больше новых вопросов, чем дала ответов на уже существующие. С одной стороны, изучив отчет ФРС, можно сделать вывод о том, что экономический рост США замедляется. С другой стороны, это замедление пока не видно в официальных макроэкономических показателях, тем более, сложно сказать о том, насколько сильно это замедление. Таким образом, мы считаем, что паниковать рано. 

Однако, если замедление все же имеет месть быть, то это совершенно не на руку Дональду Трампу и его бюджетной реформе, благодаря которой он хочет сбалансировать доходы и расходы правительства Америки. Похоже, что именно из-за низкого доверия к президенту США, из-за еще более низкой веры в способность провести все нужные и обещанные реформы, в частности налоговую, и регулярные скандалы, возникающие в Белом Доме, которые могут закончиться импичментом 45-ого президента США, доллар и не может показать рост, который напрашивается в следствие слабых показателей состояния экономики ЕС.

В Великобритании, согласно последним опросам, доверие к премьеру Терез Мэй падает, падает и популярность ее консервативной партии, что в преддверии выборов 8 июня не может устраивать госпожу Мэй. Дело в том, что достаточно большая часть опрошенных(около 40%) считает, что премьер Британии не справляется с процессом Brexit. Премьер-министр королевства отреагировала практически сразу, заявив, что, если условия ЕС не будут устраивать Британию, то процедура выхода страны из Евросоюза может пройти и без подписания соглашения с ним. Таким образом, госпожа Мэй старается всеми доступными способами повысить свою популярность в преддверии выборов. 

Министр Британии по вопросам выхода из ЕС сообщил, что ЕС требует огромные финансовые компенсации за Brexit, вплоть до 100 млрд евро. Безусловно, именно такой большой размер компенсации не устраивает британского премьера. В то же время план Терезы Мэй может и провалиться. По последним данным YouGov, консерваторы могут потерять 20 мест в Палате общин. Если это случиться, то весьма вероятно «техническое правительство», так как ни одна из ведущих партий не наберет, необходимые для большинства, 326 членов. 

График 2

С технической точки зрения восходящее движение сохраняется. Пара EUR/USD вернулась к уровню 200,0%(1,1240), а Ишимоку развернулся обратно вверх. Из Европы по-прежнему не поступает никаких экономических данных, которые могли бы поддержать евро, но ситуацию спасает слабое доверие американцев к президенту США и, соответственно, низкий спрос на доллар. 

Таким образом, закрепление курса евро выше уровня 200,0% откроет ему дорогу к новым максимумам возле уровней 161,8%(1,1364) и 200,0%(1,1424). При этом за последние 20 часов у трейдеров на хватило сил преодолеть указанный уровень, но и уйти от него в новую коррекцию тоже не получается. Рынки, похоже, ждут какого-либо толчка, чтобы принять решение. Сегодня таким толчком могут стать новости из Штатов: индекс деловой активности ISM, отчет ADP по уровню занятости. Коррекционный сценарий, в случае не преодоления 200,0%, предполагает снижение к уже отработанному один раз уровню 161,8%(1,1113).     

График 2

Британская валюта в последние два дня осуществила несколько попыток прибавить по отношению к валюте США. Однако, складывается впечатление, что до результатов выборов в парламент Великобритании 8 июня никто из трейдеров слишком сильно рисковать не будет. Более того сейчас сложно предсказать, какова будет реакция рынков на то, например, если консервативная партия существенно усилит свои позиции в Парламенте. 

Последние действия Терезы Мэй говорят о том, что она всеми силами подстраивается под избирателей и говорит то, что они хотя услышать, лишь бы добиться безоговорочной победы на выборах. Как часто бывает, в случае победы претендента, многие из его обещаний «забываются». Вопрос в том, верит ли британский народ в своего премьера? Готов ли соглашаться с его решениями, какими бы они ни были? Техническая картина говорит в пользу возможно роста британской валюты к уровню 50,0%(1,2907), который один раз уже не удалось преодолеть. Этот уровень будет мешать движению вверх. Если же курс GBP/USD опуститься ниже линии Киджун, то можно будет рассчитывать на дальнейшее снижение английской валюты. 

Автор: Виктор Смирнов,
валютный аналитик ForexChief