Инфляция в Еврозоне продолжает замедляться

В последние 3 торговых дня европейская валюта начала уступать позиции доллару США

То же самое касается и фунта стерлингов. Несмотря на то, что Марио Драги и Марк Карни, как многим показалось, чуть ли не анонсировали на прошедшем банковском форуме в Португалии будущие ужесточения монетарных политик Евросоюза и Великобритании, по факту никаких мер в этом направлении предпринято еще не было. Об этом сразу, кстати, и заявил вице-президент ЕЦБ Витор Констанцио. А тем временем, инфляция в Еврозоне продолжает замедляться. На этот раз показатель снизился до 1,3%, хотя эксперты предрекали еще большее падение индекса потребительских цен, до 1,2%. Таким образом, если определенные предпосылки для повышения ключевой ставки Банка Англии и имеются, то вот у ЕЦБ по-прежнему нет для этого никаких оснований.

В то же время Валовой Внутренний Продукт США неожиданно для многих в первом квартале 2017 года составил 1,4%, хотя участники рынка ожидали увидеть не более 1,2% прироста, особенно на фоне всех последних разговоров об охлаждении экономики Штатов и чуть ли не новой рецессии. Тем не менее, ВВП вырос, хотя, конечно, это не позволяет сделать вывод, что «все хорошо», в следующих трех кварталах все может быть хуже, а общий годовой ВВП может соответствовать пониженному прогнозу МВФ. В этом случае все вновь будут говорить о замедлении экономики и негативной политике Дональда Трампа. Тем более, что его налоговая реформа и желание сократить расходы на бюджет подразумевают не менее, чем 3%-ый рост ВВП в год. Инфляция в Штатах также начала снижаться и отдаляться от 2%. Джеймс Буллард, глава ФРБ Сент-Луиса, отметил, что текущий размер процентной ставки соответствует нынешним темпам роста экономики страны и низкой инфляции. Таким образом, вероятность повышения ключевой ставки ФРС на следующем заседании остается невысокой.

Час X для президентства Дональда Трампа настанет в ближайшие три месяца. Согласно расчетам комитета Конгресса США по бюджету ВВП в 2017 году составит +1,9%, а вот дефицит бюджета увеличиться. Налоговые поступления оказались слабее, чем ожидалось, а налоговая реформа Трампа по-прежнему «висит» в Конгрессе. Тем временем, по подсчетам экспертов, остается буквально несколько месяцев, по истечении которых, нынешнее правительство США исчерпает ресурсы для финансирования собственной деятельности. Поэтому приблизительно в ближайшие три месяца правительству Трампа нужно будет принимать какие-то экстренные меры, подразумевающие внесение коррективов в текущее налоговое и финансовой законодательства. Также нынешнему президенту нужно срочно принять новый закон об изменении максимального объема государственного долга. Этот показатель продолжает расти и, соответственно, может наступить момент, когда правительству США придется объявить себя банкротом.

Скептицизм у рынков растет, а доверия к Трампу все меньше и меньше. Таким образом, это сдерживало, сдерживает и, вероятно, будет продолжать сдерживать рост американской валюты. Немного порадовал трейдеров опубликованный в понедельник индекс деловой активности в производственной сфере ISM за июнь. Этот индекс довольно неожиданно вырос с 55,2 до 57,8, что помогло доллару США еще немного подрасти на валютных рынках.

График 1

110 пунктов американская валюта отыграла у евро, благодаря неплохим макроэкономическим показателям в Америке. Однако, насколько хватит сил у доллара в дальнейшем? То, что восходящий тренд по паре EUR/USD не сломлен, видно невооруженным глазом. А раз так, то и рост евровалюты может возобновиться в любой момент. В прошлый раз пара уверенно протестировала зону уровней 200,0%(1,1424) – 261,8%(1,1450), закрепление выше нее покажет, что трейдеры по-прежнему смотрят именно в сторону валюты ЕС. А вот уход котировок ниже линии Киджун индикатора Ишимоку может сыграть на руку валюте США. По крайней мере в этом случае вероятность продолжения снижения пары в район линии Сенкоу Спан Б и к уровню 100,0%(1,1267) увеличиться.

График 2

Английский фунт стерлингов потерял против американского доллара еще меньше, чем евро. Сразу видно, что трейдеры считают вероятность повышения ключевой ставки Банка Англии и сокращение объема выкупа активов достаточно высокой. Да и резко поменявшийся на «ястребиный» настрой главы Банка Англии Карни сыграл свою роль. Таким образом, доллар США может понемногу расти в направлении линии Сенкоу Спан Б, однако, никаких предпосылок для большего роста пока нет. В то же время удачная попытка преодоления уровня 200,0%(1,3046), который также является уровнем 100,0% старшей сетки Фибоначчи покажет, что укрепление валюты США сейчас может носить только кратковременный характер. Фунт стерлингов в этом случае сможет продолжить рост к уровням 261,8%(1,3186) и 323,6%(1,3327).

Автор: Максим Куликов,
валютный аналитик ForexChief