«Лицом к лицу» прогресса не видать

Сильный NFP; протесты в Гонконге; провал нового раунда переговоров по Brexit. Пакеты помощи европейской и американской экономикам застряли в кулуарах Евросовета и Конгресса США.

Палата представителей США единогласно приняла законопроект о введении санкций в отношении банков, которые ведут дела с китайскими официальными лицами, причастными к пресечению протестов в Гонконге. США также готовятся к введению давно отсроченных санкций, чтобы наказать китайских чиновников за нарушения прав человека в отношении мусульман в Синьцзяне. У Трампа на носу выборы, так что используется любой шанс укусить врага.

Идем дальше.

  • NFP

Показатели рынка труда, так же как и ISM промышленности США, оказались уверенно позитивными, но реакция рынков получилась слабой. Бюро статистики труда признало собственную ошибку в классификации, которая привела к занижению по уровню безработицы, данные за май были пересмотрены в сторону повышения. Скорее всего, июльский отчет будет слабым из-за катастрофического состояния с эпидемией COVID-19. Пока что NFP поддерживает идею ФРС о взятии паузы перед оглашением новых стимулов. В то же время на пособия по безработице сейчас живет более 19 млн американцев – больше, чем в худшие периоды Великой депрессии. Но после 31 июля срок действия этих кризисных мер закончится.

  • ФРС

Протокол ФРС оказался абсолютно нейтральным. Уровень процентных ставок сохраняется до достижения пороговых значений инфляции/безработицы. ФРС считает опыт ЦБ Австралии в отношении контроля доходности ГКО наиболее приемлемым для реализации в США.

Риторика Пауэлла в процессе выступления перед финансовым комитетом Конгресса ничем не отличалась от заявлений ранее. Глава ФРС подтвердил, что на текущем этапе у Федрезерва недостаточно информации для оглашения новых стимулов, а без экономических релизов за третий квартал обсуждение уровня ставок просто неуместно. Баланс ФРС продолжается сокращаться по мере отказа от использования долларовых своп-линий с центробанками других стран.

  • Еврозона

Меркель представила программу председательства Германии в ЕС до конца 2020 года. Основной тезис: Европа должна более активно брать на себя глобальную ответственность, а фонд восстановления ЕС станет приоритетом в «немецкий» период деятельности ЕС. Заявление звучит весьма двусмысленно, если учесть, что на прошлой неделе Макрон и Меркель подтвердили, что разногласия в отношении фонда восстановления ЕС сохраняются и переговоры будут сложными.

Премьер Голландии Рютте заявил, что компромисс по фонду восстановления возможен, но спешить с решением причин нет, быстрый прогресс проблематичен. Сегодня Голландию посетит президент ЕС Мишель, а в четверг Рютте посетит Германию для встречи с Меркель. Если эти встречи не приведут к нивелированию разногласий, то достижение соглашения по фонду восстановления ЕС 17-18 июля окажется под угрозой.

  • Великобритания

Свежие экономические отчеты (ВВП за первый квартал, индекс деловой активности для сферы услуг) оказались достаточно оптимистичными. Выступление Бейли оценивается как нейтральное, BOE не считает необходимым снижение ставок до отрицательных значений и два этих фактора активно поддерживают фунт.

Новый раунд дебатов с ЕС «лицом к лицу» закончился традиционно – ничем. Предметом дискуссии остается только вариант «жесткого» Brexit, который можно было реализовать еще в 2017 году. Заявления представителей от ЕС и Британии были практически идентичны: обе стороны рассчитывают на прорыв в следующем раунде переговоров после 20 июля. Великобритания начала снимать ограничения на работу бизнеса и открывает двери для иностранных туристов. C 10 июля страна свободно принимает иностранных граждан из 50 стран, требование карантина сохраняется только для визитов из США.

На предстоящей неделе минфин Британии Сунак огласит пакет фискальных стимулов для поддержки экономики, краткосрочные спекулянты получат новый шанс заработать.

  • Китай

Китайские акции активно растут: опубликованные в пятницу PMI сферы услуг показали рост индекса до самого высокого значения за 10 лет. Показатели производственных отраслей также превысили прогнозы.

Китай активизировал закупки кукурузы из США, что можно считать результатом очередной встречи Помпео с китайскими чиновниками. Принятие нового закона о национальной безопасности Гонконга вывело на улицы тысячи протестующих: положения документа вышли за рамки того, что ожидали и спекулянты, и сторонники демократии, и даже пропекинские политики. Пекин официально призвал США, Великобританию и Австралию прекратить критику китайских законов, а лично премьер-министр Джонсон получил дипломатические угрозы в ответ на идею Великобритании принять почти 3 млн. беженцев из Гонконга. Увы, большинство инвесторов материкового Китая считают, что протесты необходимо срочно прекратить и даже готовы неофициально профинансировать карательные меры.

На текущей неделе обращаем внимание на статистику:

  • США − ISM услуг, недельные заявки по безработице, инфляция цен производителе;
  • Еврозона − розничные продажи стран ЕС, фабричные заказы Германии, новые прогнозы Еврокомиссии по перспективам роста экономики;
  • Китай – отчет по инфляции.

Лагард примет участие в заседании Еврогруппы в четверг, но заявлений не ожидается, с четверга в ЕЦБ начнется неделя тишины перед заседанием 16 июля. Кстати, на новых банкнотах €5 и €10, которые поступят в обращение на текущей неделе, впервые появится подпись Кристин Лагард. Как шутят аналитики, пока экономический эффект от подписи главы ЕЦБ на банкнотах значительно выше, чем от ее же подписи на документах европейского регулятора.

Деятели из ФРС будут говорить много, но решение о новых стимулах будет принято не ранее сентябрьского заседания, так что их болтовня пока неинтересна.

Технический анализ EUR/USD

EUR/USD forex


Технический анализ USD/JPY

USD/JPY forex


Технический анализ XTI/USD

XTI/USD forex

Автор: Виктор Смирнов,
валютный аналитик ForexChief