Европейская промышленность, британская и американская инфляции вновь разочаровали

Завершилась минувшая неделя публикацией индекса потребительских цен в США.

Рынки ожидали, что инфляция начнет ускоряться и составит 1,8%, однако, реальность была хуже – всего 1,7% в июле в годовом выражении. На фунт стерлингов это событие не слишком повлияло, по большому счету пара GBP/USD все три минувших дня оставалась в весьма узком боковом канале. Причинами для этого стали усложняющиеся переговоры между Британией и ЕС по условиям Brexit, а также отказ платить 40 млрд евро компенсации за выход из Евросоюза. А вот евровалюта не была отягощена подобным факторами и в пятницу сумела показать немалый рост.

В этот же день поступила интересная информация от Министерства Финансов США. Согласно их отчету, дефицит бюджета в июне составил 43 млрд долларов. А в июле, согласно прогнозам, дефицит может составить 45 млрд. Эти данные вновь возвращают нас к вопросу повышения потолка дефицита государственного долга до осени, которая наступит уже через две недели. В последний раз мы описывали эту тему несколько недель назад с тех пор Конгресс ни на шаг не приблизился к принятию подобного решения.

Днем ранее состоялось выступление президента ФРБ Нью-Йорка Уильяма Дадли, который отметил, что ждет 2%-ую инфляцию лишь в среднесрочной перспективе, то есть никак не в ближайшее время. Тем не менее, ФРС по-прежнему планирует повысить ключевую ставку еще один раз в этом году и, как минимум, три раза в 2018 году. Таким образом, вера в способность Президента США выполнять свои обещания падает у инвесторов, однако, это никак не сказывается на позициях ФРС, которая продолжает держать курса строго на ужесточение денежно-кредитной политики и сокращения собственного баланса, что и не дает возможности поставить крест на перспективах доллара в ближайшие месяцы.

А завершилась пятница выступлением президента ФРБ Миннеаполиса Нила Кашкари, который заявил, что низкая инфляция может заставить повременить ФРС с повышением ставки. Кашкари также обратил внимание, что темпы роста зарплат остаются слишком медленными, и повышение ставки ФРС сейчас может негативно сказаться на экономическом росте. Таким образом, по мнению экспертов вероятность повышения ставки в этом году все же ниже 50% и продолжает падать. А вот программа сокращения баланса ФРС, скорее всего, все же начнется в ближайшее время.

Британская инфляция, вслед за американской, также разочаровала. Рынки ожидали ее ускорения до 2,7%, однако, ИПЦ остался в июле без изменений – 2,6%. Так как Банк Англии – не ФРС, то вряд ли без серьезных оснований пойдет на ужесточение монетарной политики, риторика монетарного комитета уже начала смещаться в сторону «голубиной». Вслед за этими новостями фунт стерлингов возобновил падение во вторник, 15 августа. Промышленное производство в Еврозоне сократилось по итогам июня до с 4,0% до 2,6%. Таким образом, европейская валюта вполне обоснованно, также как и фунт, новую неделю начала с «минуса».

Конфликт между Северной Кореей и США на время затих, однако, Штаты уже ввели новый пакет санкций против КНДР, а Китай решил поддержать Штаты своими санкциями, а точнее вводом запрета на импорт целого ряда сырья и морепродуктов. Таким образом, на некоторое время внимание инвесторов было отведено от целого ряда нерешенных вопросов администрацией президента США. Тем не менее, час X приближается, правительству нужно предоставить бюджет на 2018 год и свести доходы с расходами, а для этого Конгресс должен принять повышение планки госдолга. Про бюджетную реформу, также обещанную Трампом, все, похоже, уже начинают забывать. А ведь ее тоже нужно сначала предоставить в Конгресс, принять, и лишь после этого рассматривать проект бюджета на 2018 год.

График 1

Прошедшие 3 торговых дня не внесли ясности, что ожидает пару EUR/USD в ближайшее время. Технически был сигнал от Ишимоку на движение вверх, однако, котировки на этот раз не смогли достать до уровня 423,6%(1,1866), который был обозначен нами, как ключевой для дальнейшего восходящего тренда. После этого пара опустилась ниже линии Киджун, но не достала пока что до еще одного ключевого уровня 323,6%(1,1689), преодоление которого откроет путь к цели 261,8%(1,1581) укажет на более высокий спрос на доллар США, нежели на евро. Сегодняшний показатель изменения объема розничных продаж по Америке может помочь валюте США продолжить рост, если не провалится, как инфляция.

График 2

Британский фунт до сегодняшнего дня стоял на одном месте, но разочарование, постигшее рынки в связи с сокращением инфляции на 0,1% м/м, привело к новым продажам английской валюты. Теперь можно ожидать снижения пары GBP/USD к уровням 50,0%(1,2816) и 161,8%(1,2725). Розничные продажи, которые станут известны сегодня в Америке, могут усилить желание трейдеров покупать валюту США, прогнозы по этому показателю весьма обнадеживающие.

Автор: Виктор Смирнов,
валютный аналитик ForexChief