Когда нет тормозов, то все дороги скользкие

Агрессивный ответ Ирана на американские провокации, декабрьский NFP слабее ожиданий и дружное голосование по Brexit обеспечили рынкам новые уровни. И чем выше, тем страшнее.
  • Иран

Убитый генерал Сулеймани остается фактором давления на рынки: страны-экспортеры поют ему дифирамбы как человеку, отдавшему жизнь за нефть, а страны-покупатели его за это ненавидят. Можно считать первопричиной американский импичмент, но и передел нефтяного рынка также актуален. Гранд-покупателем нефти у Ирака остаются Индия и Китай, а США в конце 2019 впервые превратились из нетто-импортера в чистого продавца нефти. Теперь достаточно регулярно создавать проблемы с поставками с Ближнего Востока и Пекин развернется в сторону американского сырья.

Пока аналитики обсуждали последствия блокировки Ормузского пролива и диверсий против саудитов, Иран нанес ракетные удары по американским военным базам в Ираке. Вывода войск с территории Ирака в ближайшее время не планируется. По сути, руки у США развязаны, но судя по весьма мягкой реакции на сбитый пассажирский борт МАУ под Тегераном, Трамп решил, что экономические санкции будут выгоднее. Кроме персональных санкций против восьми лидеров страны, США вводят ограничения в отношении 17 крупнейших производителей стали, алюминия, меди и железа в Иране, блокируют 3 компании на Сейшелах и в Китае, а также одно судно, которое «вовлечено в закупку и продажу иранской металлургической продукции». Цель − сократить экспортные доходы и вернуть Тегеран к переговорам по новому ядерному соглашению.

Обе стороны демонстрируют стремление к деэскалации конфликта. Спрос на активы-убежища резко вырос: золото подскочило выше $1600 за унцию, а доходность 10-летних трежерис, для покупки которых нужен доллар, рухнула к 1,5%. Исключать полномасштабных военных действий нельзя, тем более, что ралли Brent и WTI особенно выгодно США: на фоне роста геополитических рисков доллар США выдал лучшую неделю за последние два месяца. В случае обострения конфликта США-Иран доллар выиграет.

  • США

NFP оказался в рамках отрицательных прогнозов, но этих данных недостаточно для коррекции прогнозов роста экономики США и политике ФРС по ставкам. Главным минусом отчета является снижение роста зарплат.

Спикер нижней палаты Конгресса США Пелоси намерена в пятницу передать дело об импичменте Трампа в Сенат. Если Сенат решит заслушать показания свидетелей – рынки будут уходить от риска на фоне падения доллара. Если Сенат решит провести расследование по сокращенной – реакции на рынках не будет. В любом случае, эта эпопея должна завершиться на следующей неделе и серьезно Трампу ничего не угрожает.

  • Великобритания

Проект Джонсона по Brexit принят Палатой общин. Голосование в Палате лордов будет формальным, официальный выход состоится 31 января. Торговая сделка в данном проекте оставляет открытым вопрос о формате отношениях с ЕС: Джонсон мечтает заключить соглашение о свободной торговле по схеме ЕС-Канада до конца переходного периода, что, по текущему мнению Еврокомиссии, невозможно. Урсула фон дер Ляйен посоветовала правительству Британии переосмыслить возможность продления переходного периода Brexit еще на два года.

Экономические данные Британии выходят провальными на протяжении крайних месяцев, угроза снижения ставки ВOЕ будет приводить к нисходящему краткосрочному давлению на фунт. Обращаем внимание на статистику ВВП сегодня, инфляционный отчет в среду и розничные продажи в пятницу.

  • Китай

Торговая делегация Китая прибудет в Вашингтон сегодня, подписание соглашения «первой фазы» запланировано на 15 января. Си Цзиньпин прекрасно понимает, что если в США тебя 100 раз назвали «хорошим парнем» и «добрым другом», то радоваться не стоит, а лучше сразу уточнить – чего надо? Увы, не исключается отказ Китая от договора в последний момент (как уже было в мае прошлого года), так что Трампу пришлось допустить перенос ключевого события на 1-2 дня. Факт оформления торговой сделки приведет к росту аппетита к риску, особенно в случае, если сезон отчетности компаний S&P оправдает ожидания. Рост доллара будет краткосрочным.

Кроме политических событий, текущая неделя порадует нас статистикой:

  • по США − розничные продажи, инфляция цен потребителей, производственный индекс ФРБ Филадельфии, отчеты по сектору строительства, вакансии на рынке труда JOLTs;
  • по Еврозоне − промышленное производство, торговый баланс, инфляция цен потребителей за декабрь;
  • Китай «озвучит» торговый баланс и ВВП.

Выступления членов ФРС интересны комментариями декабрьского NFP, особенно после данных по розничным продажам, но резкий разворот риторики маловероятен. Завтра ФРБ Нью-Йорка представит новый ежемесячный график по размеру покупок ГКО США и вливанию долларовой ликвидности через операции REPO, что окажет существенное влияние на динамику всех рынков.

Еврокомиссар по торговле Хоган посетит Вашингтон 14-16 января для переговоров с Лайтхайзером по торговому соглашению США-ЕС, ответным санкциям США на введение цифрового налога Францией и будущему ВТО. Позитив для евро этой теме маловероятен, хотя бы потому, что Хоган открыто критикует Трампа и не готов к компромиссам.

Стоит изучить протокол ЕЦБ от заседания 12 декабря, который будет опубликован в четверг, перед выступлением Лагард в 21.00мск. Риторика главы ЕЦБ должна быть оптимистичной, что приведет к росту евро.

Технический анализ EUR/USD

EUR/USD forex


Технический анализ USD/JPY

USD/JPY forex


Технический анализ XTI/USD

USD/JPY forex

Автор: Сергей Кузнецов,
валютный аналитик ForexChief