11.02.2019 10:37:00

Торговля страхом возвращается на рынок

Евро отступает, но не сдается; ЕС снова отказал Мэй в пересмотре соглашения Brexit.


Уважаемые Клиенты!


США и Китай далеки от сделки; Трамп продолжает войну с ОПЕК.

Финансирование правительства США заканчивается 15 февраля. Конгресс США проводит активные консультации, но позитивных новостей для Трампа пока нет. Восстание в рядах собственной партии республиканцев снижает шансы президента, тем более, что два рейтинговых агентства уже предупредили о вероятности снижения рейтинга США в случае нового шатдауна. Денег на мексиканскую стену, вероятнее всего, не дадут.

Рынок настроен на позитив в переговорах США-Китай, но пока все не так оптимистично. Трамп заявил, что не собирается (или не готов?) встречаться с Си Цзиньпином до 1 марта. Донни готовится ко встрече с Ким ЧенЫном 27-28 февраля, возможно, встреча с китайским визави отложена именно из-за чрезмерной нагрузки, Минфин Мнучин и торговый «переговорщик» Лайтхизер на этой неделе направляются в Пекин для очередного раунда согласований, и потенциально дата встречи может быть перенесена со 2 марта на более ранний срок. Если не удастся получить новую отсрочку, то 1 марта США повысит тарифы на китайский импорт с 10%до 25% на объем (примерно) $200 млрд.

На текущей неделе Трамп намерен подписать документ о запрете использования китайского телекоммуникационного оборудования для беспроводных сетей США, после чего любая страна, позволяющая себе использовать такое оборудование в критически важных инфраструктурных проектах, столкнется с риском американских контрмер. Очевидно, что такой шаг не добавляет позитива предстоящим переговорам.

К 19 февраля Министерство торговли США планирует опубликовать отчет по автомобильной промышленности, в котором будет дана рекомендация по европейским тарифам на автомобили. Публикация окажет сильное давление на евро, особенно в случае рекомендуемого повышения пошлин на 25%. Если будет выбран самый жесткий вариант, Трампу придется бороться с Китаем и изменением правил ВТО без ЕС. Более мягкие варианты также негативны, но судя по всему, уже учтены в текущей цене евро.

Торговая война Трампа создает серьезные проблемы американским фермерам. На введение пошлин на импорт стали и алюминия Китай и Мексика ответили запретом импорта американской сельхоз продукции, а затянувшееся снижение цен на продукты, спровоцированное увеличением экспорта из Бразилии и России, дополнительно сократило рынок сбыта. Средний доход американских фермерских хозяйств опустился до рекордно низкого за последние 15 лет уровня, в некоторых штатах зафиксировано массовые банкротств мелких и средних фирм. После повышения ставок большинство фермеров лишились возможности перекредитоваться перед новым сезоном.

Статистика Еврозоны и новые прогнозы Еврокомиссии сигнализируют о критическом состоянии экономики. Торговые битвы сократили внешний спрос и стали одним из факторов снижения динамики европейского ВВП. Судя по отчетам правительств, Италия находится в рецессии, Германия балансирует на грани; доходность по основным гособлигациям на двухлетнем минимуме. Еврокомиссия сократила перспективы роста в 2019 году до 1.3%, рынки ждут новостей по итальянскому долгу и решения ЕЦБ по остановке покупки итальянских облигаций.

Цены на нефть проигнорировали рост активности в сланцевом секторе – есть более «горячая» проблема. Антикартельный законопроект NOPEC (No Oil Producing and Exporting Cartels Act) дает правительству США право предъявить обвинение странам ОПЕК в манипулировании ценами на нефть, что лишает страны ОПЕК суверенного иммунитета. и хотя API, Торговая палата, международные нефтяные корпорации, включая ExxonMobil и BP направили в юридический комитет палаты представителей протест, на прошлой неделе проект был представлен на рассмотрение в палате представителей США и уже в четверг был одобрен судебным комитетом Сената.

Проект может повлечь ограничения в отношении активов на территории США, что особенно беспокоит Саудовскую Аравию, у которой крупнейший в Америке НПЗ, кроме того, королевство ведет переговоры о приобретении газовых активов. Если закон будет принят и вступит в силу, волатильность цен на нефть резко повысится, и сланцевая отрасль США вряд ли от этого выиграет. В то же время для Трампа именно Саудовская Аравия представляется идеальным решением венесуэльского кризиса, так как производит тяжелую нефть, которая необходима американским НПЗ для производства дизельного и других видов топлива. Манипулируя проектом NOPEC, Трампа может выторговать у саудитов любые выгодные для себя условия.

Банк Англии, в соответствии с ожиданиями, сохранил ставки неизменными, но сократил прогноз на ВВП в 2019 году до 1.2%. Надежда на «мягкий Brexit» сохраняется, но, по мнению Карни, экономика Британии обречена на замедление при любом варианте выхода.

Мэй пытается взять парламент измором и убеждает членов своей партии в необходимости дать ей время для шантажа ЕС. Встреча ирландского премьер-министра Лео Варадкара с Мэй запланирована на пятницу, но явный прогресс в переговорах нужен Терезе уже 13 февраля в парламенте, хотя голосование по альтернативному варианту соглашения, вероятнее всего будет перенесено на следующую неделю. Ждем оценку роста ВВП Британии в 4 квартале, далее изучаем инфляционный отчет и данные по розничным продажам.

Сегодня имеет смысл послушать выступление вице-президента ЕЦБ Луиса де Гуиндоса в понедельник, в случае активных комментов по перспективам монетарной политики именно он может дать представление о мнениях внутри ЕЦБ и следующих шагах. Статистические отделы министерств США совместили пропущенные экономические публикации с плановыми отчетами − данные за декабрь и январь выйдут в едином документе. На текущей неделе обращаем внимание на инфляцию цен потребителей и розничные продажи. По Еврозоне следует отследить ВВП за 4 квартал, особое внимание – данным по ВВП Германии. Китай сегодня возвращается на рынок, ждем торговый баланс и отчет по инфляции.

Технический анализ EUR/USD

EUR/USD forex


Технический анализ USD/JPY

USD/JPY forex

С уважением,
ForexChief